Русский венчур

rusven @ telegram, 12547 members, 3309 posts since 2018

Блог о стартапах и венчурном бизнесе. Пишем о всех IT-сделках с российскими участниками и не только об этом. Для новостей, колонок и комментариев - @mantissa888 , по вопросам рекламы - @dplenin

Posts by tag «мнение»:

rusven, September 17, 12:05

#мнение

Александр Мацак, основатель и CEO российского фитнес-стартапа Gymmy, об ошибках в бизнесе и извлеченных уроках специально для “Русского Венчура”:

Не торопитесь с маркетингом

Прежде чем тратить миллионы на рекламные кампании, убедитесь, что ваш бизнес может удовлетворить спрос. Проведите качественные тестирования, найдите партнеров, а уже после предлагайте идею клиентам.

После создания сервиса мы заключили договоры с 7 московскими клубами. Казалось, что этого достаточно, и мы вплотную занялись маркетингом. Но Москва - большой город. Люди, которые интересовались идеей шеринга и скачивали приложение, не могли найти клуб у дома, разочаровывались и уходили. Когда мы осознали свою ошибку, то урезали бюджет на маркетинг и сконцентрировались на переговорах с клубами.

Будьте внимательнее при разработке рекламы

Странное позиционирование может ухудшить отношения с клиентами или партнёрами, поэтому любую коммуникацию нужно тестировать или обговаривать, иначе можно потерять рекламный бюджет. Когда в Москве летом отключали горячую воду, маркетинговое агентство создало нам рекламу с посылом «Приходи помыться». Людей это заинтересовало - горячий душ действительно есть во всех спортзалах. А вот самим клубам это не понравилось: мы бы хотелось, чтобы люди приходили ради спорта. Рекламу мы быстро свернули.

Ваша аудитория может быть шире, чем вы думаете

Проверяйте даже самые смелые гипотезы: может оказаться, что вы не подумали о каком-то большом сегменте. Та неудачная реклама принесла нам ценный инсайт: сервисом интересуются не только регулярно занимающиеся спортсмены, но и путешественники, домохозяйки и те, кто никогда не тренировался и не уверен, что готов покупать абонемент в клуб. Разовые занятия тоже могут быть дороговаты, а вот платить за минуты, проведённые в зале, очень удобно. С тех пор мы ориентируемся и на эту аудиторию тоже.

Не будьте чересчур доверчивы

К сожалению, недобросовестные клиенты есть и будут всегда. Поэтому сразу подумайте, можно ли «обмануть» ваш сервис, и закройте эти лазейки. Или не избежите потерь. Мы не вводили никаких ограничений на пользование сервисом: нужно было просто привязать карту к аккаунту и оплатить на тренировку. Но скоро выяснилось, что некоторые люди создавали фейковые аккаунты, привязывали к ним пустые яндекс-кошельки и тренировались бесплатно - денег-то мы списать не могли. Когда мы это заметили, ущерб составлял уже около 300 тысяч рублей. Пришлось добавить холдирование денег на тренировку: теперь, если денег на карте нет, оплатить занятие не получится.

Дизайн - не самое важное

Конечно, владельцам бизнеса хочется, чтобы их приложение и сервис были красивыми. Но при этом важно не забывать качественно проверять, как эта красота работает. Когда мы решили сделать редизайн приложения, то сконцентрировались именно на внешнем виде: оттачивали вид кнопок, следили, чтобы было красиво и удобно. Сроки горели, и как только разработка прислала продукт, мы залили релиз и обновили систему. Можете представить, что из этого вышло. У кого-то не открывалась карта, кто-то не мог начать тренировку. В приложении была масса ошибок, зато оно было красивое. Недовольство копилось, мы в авральном режиме обрабатывали негатив и исправляли ситуацию. Подозреваю, часть лояльности за этот период потеряли. Не повторяйте наших ошибок.

@rusven

rusven, September 16, 14:38

#мнение

Александр Чачава, управляющий партнер LETA Capital:

Многие журналисты спрашивают мое мнение о втором пакете мер поддержки российского ИТ. Отвечаю!

Я всегда говорил и говорю, что нужно не импортозамещением заниматься, а поддерживать экспорт. Только работа на глобальном рынке и конкуренция с самыми сильными соперниками дает возможность устойчивого роста, создания капитализации, развития инноваций для российского ИТ.

В документе я насчитал целых 5 пунктов про экспорт российского ИТ из 62. Уже неплохо. Должно быть 55! Не знаю, что смогут дать торговые представители при посольствах для развития ИТ бизнеса и международных продаж, но если у них будет такой KPI, можно попробовать.

Вернемся к импортозамещению. Эффективность всех мер по импортозамещению мы видим на примере примерно аналогичных мер по развитию российского футбола. В результате мы имеем менее качественных и более дорогих отечественных футболистов, которые находятся в зоне комфорта в российской лиге, никуда не стремятся, в еврокубках сами знаете что показывают, даже на фоне польских, чешских и венгерских середнячков. Помните, что когда этих мер не было или они еще не успели нанести российскому футболу непоправимую "поддержку", побед в еврокубках было существенно больше?! Российский софт тоже принуждают быть дорогим, менее качественным и исключительно для внутрироссийского использования. Когда нет конкуренции, нет прогресса.

За последние 10 лет мои фонды инвестировали порядка $50 млн в экспорт российского ПО, удалось добиться довольно значительных успехов, в наши портфельные компании было привлечено дополнительно порядка $300 млн зарубежных инвестиций топовых венчурных фондов. Не могу сказать, что наш фонд и тем более основатели вот этих самых стартапов ощущали и ощущают какую-то помощь и поддержку от государства в экспорте своих продуктов. Впрочем, нам и не мешают особо (не считая геополитики, конечно). И на том спасибо.

@rusven

rusven, September 14, 18:20

#мнение

Алексей Соловьев, основатель A.Partners:

Обыватель думает, что работа VC - это "находить перспективные сделки и в них инвестировать". Ха-ха три раза.

Проблема в том, что какие сделки являются перспективными и так всем понятно (плюс минус), и главная задача VC (и это страшная тайна) - попасть в эту сделку раньше (ну или вместе) со своими конкурентами.

Можно построить такую диаграмму: по горизонтали "крутизна сделки", по вертикали "способность в нее попасть". Плохие VC работают в левом верхнем углу: находят какие-то сделки, в которых или около которых никого нет, и заходят туда, думая, что они самые умные. Иногда бывает совсем клиника, почти несуществующая реальность, в левом нижнем углу.

Наибольший интерес, конечно представляет правая сторона диаграммы. Там - все самое вкусное. Причем, как я уже сказал, ЧТО является самым вкусным - понятно примерно сразу и примерно всем. Ну, можем быть за исключением откровенного пре-сида (и то там тоже понятно, что если у тебя трижды серийный предприниматель, запускает проект на сто миллиардном рынке, растущим на 100% в год, то как бы понятно, что надо делать).

К сожалению, горькой правдой для большинства фондов и бизнес-ангелов является правый нижний квадрат: сделки крутые, но попасть ты в них не можешь по тем или иным причинам. И даже стратегия "shut up and take my money" не всегда работает, если мы имеем дело с действительно звездными историями.

Единственной стратегий в VC является рост в правом верхнем квадрате. Квадрате, где водятся все самые вкусные сделки, и где ты постепенно как инвестор развиваешь две компетенции:

1. Способность распознавать вкусные сделки;

2. Способность в них попадать.

Причем, две компетенции одновременно! Это сложно, очень сложно и получается у очень немногих. Ну, путь до звездочки при быстром движении - это примерно 15-20 лет.

Как конкретно это можно делать? А тут уже know how каждого отдельно инвестора и VC-фирмы. Know how за которое они собственно и получают деньги и в форме management / setup fee и в форме carry. И как говорил в свое время Андрей Мовчан (что-то часто я его упоминаю в последнее время) "а дальше этот разговор я готов продолжить за деньги".

К сожалению, розничный инвестор, не всегда, а точнее почти никогда не способен понять, из какой половины графика ему принесли сделки и почти всегда смотрит на нее так, как будто бы она из левого верхнего квадрата (ближе к левому его краю). Это, конечно, лишило многих из них вовремя вскочить в действительно качественные и интересные истории.

@rusven

rusven, July 22, 19:38

#мнение

Игорь Рябенький, основатель AltaIR Capital:

Часто стали встречаться ситуации, когда на ранней стадии оценки оказываются раздуты непрофессиональными инвесторами, которые не могут поддержать проект в дальнейшем.

Потом выясняется, что для быстрого движения проектам на стадии роста нужно очень много денег, но их им не дают, потому что они двигаются еще недостаточно быстро.

Проблема в том, что проекту нужно завышать оценки, чтобы избежать раннего размытия. Но инвесторы смотрят на метрики и видят, что оценки завышены - и не рискуют вкладываться. Конечно, проще подождать.

Лучший выход из этой ситуации не искусственно завышать оценку на старте, а искать “своего” инвестора, который четко понимает, как финансировать конкретные проекты и как брать риски так, чтобы достойно заработать.

Правильный инвестор - увлеченный областью твоего проекта и понимающий, как она функционирует. Он знает, как соотнести риски с ценой для справедливой оценки всего стартапа, и помогает команде нужной экспертизой. А также поддержит на следующем раунде и поможет привести других профессиональных инвесторов.

Это не призыв пропускать ангельскую стадию. Просто напоминание о том, что это только начало.

@rusven

rusven, July 07, 11:33

#мнение

Игорь Мацанюк, сооснователь Game Insight:

Про игровую индустрию

Решил поговорить о фундаментальных принципах в сложившейся уже десятилетиями игровой индустрии.

Какие из факторов развития работают в начинающем или повторяющемся геймдеве?

Такие же, как и в большом.

Вы, может, даже больше заинтересованы в росте, если вы маленькие, чем EA, например. Но принципы остаются прежними. Вы хотите заработать и все остальные хотят. У больших, как вам кажется, больше денег и больше, в этой связи, возможностей. Да, это факт. Но!

В каком случае они захотят разделить свои возможности с вами? Однозначно в случае вашего состоявшегося успеха. Все другие варианты не рассматриваются. Только если вы топчики) А значит, большим вы интересны только с точки зрения ресурса. Вы = ресурс. Ресурс со смузи конечно, как иначе в нашем мире?! Клевый офис, крутой смузи, мы банда и это навсегда) Что? Вы так хотите делать игры? Попробуйте, посмотрим, что с вашими играми будет через год. Игры делают голодные фанаты, как я, как Кислый, как Юдинцeвы, как Орловский, как Гусаров, как Кранк, как Лысковский, как Герцовский, как Бухманы, как Борис Нуралиев, как Мусорщик и Мироздатель многие другие, простите, если не упомянул.

Мы все делали игры. Мы не думали больше ни о чем, в этом была и остается наша сила.

Мы все были и остаемся создателями, а наши команды — соучастниками нашего этого невероятного и неповторимого никогда творческого процесса)

Желаю вам всем быть соучастниками нашего стремления сделать все, чтобы игроки кайфовали в наших с вами играх и хотели возвращаться только к нам)

rusven, March 30, 14:47

#мнение

Генеральный директор Sistema Asia Pte Ltd Сергей Савченко специалиально для “Русского Венчура” о возможностях и способах выхода стартапа на рынок Сингапура:

Выход на рынки Азии через базу в Сингапуре привлекателен для стартапов со всего мира, в том числе и стартапов из России. Для того, чтобы расширятся на рынки Азии, важно сначала зацепиться здесь, а это требует усилий и ресурсов от команды компании. Из нашего опыта, успешнее всего запуститься в этой стране удается стартапам на стадии скейлап, которые уже имеют клиентов на одном или нескольких рынках, а значит прошли валидацию и имеют истории успеха, которые могут помочь им при выходе в эту страну. Также у компаний на этой стадии, как правило, есть бюджет для расширения на новые рынки.

Стартапы в Юго-Восточной Азии получают сильную поддержку от правительства, в особенности компании, предлагающие продукты и услуги на основе “глубоких технологий” (deeptech). В Сингапуре существует много государственных агентств, которые поддерживают рост и развитие инновационных компаний. Из нашего опыта, наиболее активные из них - это Infocomm Media Development Authority (IMDA), Enterprise Singapore (ESG), Singapore Economic Development Board (EDB), Government Technology Agency (govtech). Важно отметить: для получения доступа к максимальному количеству льгот, компания должна быть зарегистрирована в Сингапуре и по крайней мере 30% компании должно принадлежать местным акционерам. Поэтому при выходе на местный рынок перспективными становятся партнерства и совместные предприятия с локальными игроками.

Для стартапов, которые находятся на стадии идеи или разработки и еще не получили первую выручку от клиентов, существуют другие способы выхода в Сингапур. В последнее время очень популярны программы венчурного билдинга. Это определенный механизм минимизации рисков для предпринимателей, потому что такие программы помогают найти сооснователя стартапа, выстроить питч и продукт, представляют стартапы первым клиентам и инвесторам, а также помогают получить сингапурскую визу для основателей на 1 год. В 2020 году Сингапур также запустил новый вид визы для IT специалистов – Tech Pass. Обладатели Tech Pass могут как работать в местных компаниях, так и запустить свой собственный технологический бизнес”.

Для получения Tech Pass специалист должен соответствовать по крайней мере 2 из 3 критериев, которые включают количество лет работы на технической должности в компаниях с определенным уровнем рыночной оценки, опыт построения продукта с определенным числом пользователей/выручки, минимальный уровень зарплаты на последнем месте работы.

Для получения годовой визы через программы венчурного билдинга (она называется Entre Pass), нужно зарегистрировать компанию в Сингапуре и предоставить данные о том, что компания использует инновационные технологии или подняла инвестиции. Венчурные билдеры помогают с процессом получения данной визы, но также ее можно и самим попробовать получить без участия в программе венчурного билдинга.

@rusven

rusven, March 12, 17:29

#мнение

“Русский Венчур” спросил у инвесторов об их отношении к новости о том, что отечественный крупный бизнес вложит 1 млрд рублей в новый Фонд фондов. Структура займется увеличением объема инвестиций в высокотехнологичные проекты.

Константин Синюшин, управляющий партнер the Untitled Ventures:

Как обычно, любые новости в области господдержки инноваций и инвестиций в нашей стране, являются в первую очередь неожиданными для самих инвесторов и инноваторов. Впрочем, мы к этому привыкли, начиная с момента, когда правительство отказалось утвердить разработанную 2-3 года назад при участии частного венчурного капитала концепцию развития венчурного рынка в России. Речь шла про частные управляющие компании корпоративных фондов. Правительство снова все переиначило на свой вкус, и вот теперь мы имеем корпоративный Фонд фондов, но под управлением государства. Правительство в очередной раз доказало, что не верит ни во что в экономике, кроме социализма.

Часто спрашивают, а что бы предложил ты сделать на месте правительства? Собственно, мои предложения, касающиеся стимулов для всех частных инвесторов, не только корпоративных, вкладываться в частные фонды на рыночных условиях, содержались в отвергнутой тогда стратегии. Но есть два важнейших вопроса, которые мы должны решить: налоговые вычеты для вложений любых частных инвесторов в частные венчурные фонды и портфельный принцип обложения доходов бизнес-ангелов. Все это может обеспечить фондирование в десятки раз большее, чем попытки государственных директив по размещению для нескольких корпораций по одному миллиарду в некий новый госфонд в порядке социальной ответственности. Однако от этого пианиста лучше прослушать такую пьесу, чем никакой.

Артём Инютин, сооснователь TMT Investments:

Идея создания Фонда фондов перспективных промышленных и инфраструктурных технологий вполне неплохая, учитывая то, что и в промышленности и в инфраструктурных проектах российские предприятия демонстрируют зачастую очень сильное отставание от западных конкурентов, а также в производительности труда, условиях труда для сотрудников и в экологических вопросах. А те компании, которые успешно внедрили западные технологии, часто испытывают зависимость, которая очень опасна в условиях санкций. Поэтому развивать свои технологии очень правильно, и должно иметь долгоиграющие последствия.

Объявленная сумма фонда - очень незначительная в масштабах всей страны. Надеюсь, что за этим последуют другие подобные фонды. Китайцы бы выделили несколько миллиардов долларов. Что касается влияния непосредственно на венчурный рынок, все будет зависеть от конкретного фокуса инвестирования нового фонда. Больших изменений я не жду, фонд не сможет изменить инфраструктуру всего венчурного рынка России, но некоторое оживление вполне может быть.

Михаил Болотин, инвестор, основатель “Болотин и партнеры. Индустриальный консалтинг”:

Поверхностно лечим симптомы. Новые деньги - всегда хорошо, но российских венчурных денег на самом деле достаточно много, просто большая их часть инвестируется в зарубежные проекты. Не потому что эти проекты лучше, а потому что там есть огромный рынок сбыта и возможности для выхода - стратеги, которые серьезно конкурируют за хорошие стартапы. Новый фонд фондов скорее всего разделит судьбу прочего госвенчура - тяжелое администрирование, неприятие риска на фоне ответственности (в т.ч. субсидиарной/уголовной) за распределение денег, и при этом стартапы не получат прямого доступа к экспертизе инвесторов.

Алексей Соловьев, основатель A.Partners:

В целом на рынке есть дефицит институциональных денег для венчурных фондов и появление новых в любой форме - это хорошая новость, на мой взгляд. Интересно посмотреть, как будет работать механизм отбора фондов, которые смогут привлечь инвестиции от этого Фонда фондов, и какие будут условия соинвестирования - насколько правила игры будут отличаться в лучшую или худшую сторону от правил работы единственного фонда фондов РВК.

@rusven

rusven, January 21, 12:28

#мнение

Алексей Соловьев, основатель инвестиционной компании А.Partners:

Результатами политики импортозамещения становится развитие рынка Гостеха в России. Вы посмотрите - только 10,5 млрд рублей пойдут на снижение зависимости от иностранного оборудования и программного обеспечения для Минтруда. О чем это нам говорит, что за ГосТех и что это значит для технологических компаний?

Традиционно под рынком Гостех ( или Government Technologies) понимают рынок гос.услуг (для конечных пользователей - граждан) и цифровизацию деятельности органов власти, федеральных и региональных органов управления и государственных институтов. Получается, один сегмент ориентирован во вне, другой, скрытый от глаз, про процессы внутри большой государственной машины.

Однако, помимо государства как большого "мета-заказчика", по моему мнению, рынок Гостеха в России характеризуется еще наличием так называемых корпоративных государственных заказчиков (например, Росатом готов потратить на российские ОС и их поддержку 820,2 млн рублей).

Основные действующие лица и поставщики этого рынка - это крупнейшие ИТ-вендоры, которые создают комплексные решения, обеспечивают и поддерживают работу больших систем, поставляют железо и лиценции на свой софт. И из-за тренда импортозамещения рынок "прет", потому что как раз вендоры закрывают все нужды заказчиков исходя из этой политики.

Сложно представить, насколько огромные потребности возникают при переходе на отечественные железо и софт - смена операционной системы подтягивает за собой смену вообще всего, и это касается любых направлений деятельности: от автоматизации производств заканчивая клиентом корпоративной почты и ВКС.

Таким образом, я формулирую определение ГосТеха как рынка поставки ПО и аппаратного обеспечения, а также предоставления услуг и создания технологических решений по модели XaaS (всё как услуга) для государственных институтов, органов власти и управления или корпоративных государственных заказчиков. По сути это не рынок оказания гос.услуг, а рынок, на котором российские IT-вендоры поставляют программное обеспечение заказчикам этих двух групп. Соответственно, здесь мы говорим про ограниченное число клиентов и очень долгий цикл продажи.

А что стартапы? Да, молодой компании не под силу взять большой государственный проект, особенно в конкуренции с крупными ИТ-компаниями и поставщиками.

Но для технологических компаний, которые предлагают новую технологию (!), а не просто решение по типу приложения - это шанс либо самим стать вендором, либо быть купленным вендором, чтобы осуществлять разработку определенного куска большого комплексного проекта по "цифровизации, автоматизации, разработке информационной системы" чего-либо.

Советую задуматься в эту сторону.

@rusven

rusven, January 18, 15:54

#мнение

Николай Давыдов, бывший управляющий партнер Gagarin Capital Partners и сооснователь Cherry Labs:

Интернет придумали ученые, чтобы делиться информацией. Довольно долгое время он рос и развивался в этакой утопической либертарианской модели, которую привнесли и взрастили первые интернет-энтузиасты. Никто и представить себе не мог, что та самая интернет-свобода знаний частично провалится в темные пучины даркнета, в котором будет соседствовать с объявлениями по набору наркокурьеров или торговле органами, а частично - утонет в океанах теорий заговора, фейковых новостей, постправды и информационных военных кампаний от целых государств. Ни один фантаст, вообще никто, не мог представить себе такую дистопию, в которой Википедия будет сочетаться Qаnоn и обществом плоской земли, блокировкой Трампа и Parler, фермами троллей, китайским скорингом благонадежности, ну и так далее.

Никто себе такого не мог вообразить даже в дурном сне, фантастам проще было представить восстание умных машин, чем всеобщее заседания глупых людей.

Но это все потому, что Интернет стал слишком большим, он стал всеобъемлющим, он стал больше государств, корпораций и обществ. Но он, похоже, больше не может быть совсем бесструктурным. Первые шаги по регулированию и полисингу начали принимать и государства, но как-то даже робко и неумело. Вторыми, уже мощно, вступили корпорации. Фейсбук подписывает спорные новости, Гугл подписывает видео, спонсируемые иностранными государствами, а потом все они вместе банят Трампа. Мне кажется, что в интернете скоро может появиться официальная полиция, вот только непонятно кто и как будет принимать законы, которые она будет энфорсить и кто ее будет контролировать? Увидим ли мы общее и независимое интернет-правительство, с интернет законами и интернет-налогами? Или все-таки это место заберут крупные государства? Или корпорации?

Как бы ни было тревожно, мне как-то хочется верить, что все будет ок, все станет лучше, но я то - профессиональный оптимист, а вы как думаете?

@rusven

rusven, January 11, 14:07

#мнение

Виктор Орловский, основатель и управляющий партнер фонда Fort Ross Ventures, специально для "Русского Венчура" об IPO в 2021 году:

В 2021 на рынке IPO и M&A мы увидим следующие тенденции:

- Количество IPO останется на уровне 2020 года, либо вырастет;

- Очень большое количество выходов на публичный рынок через SPAC [компания, которая не имеет истории и активов]. Через SPAC на рынок будут выходить, как хорошие компании, так и много мусора. А это значит, что в долгосрочной перспективе (2-3 года) большое количество инвесторов в SPAC потеряют деньги. Следовательно, наступит разочарование инвесторов и остывание рынка SPAC. Возможно, стоит ожидать коррекцию отношения к SPAC со стороны регуляторов примерно через 3-4 года или раньше;

- Перераспределение рынка M&A в пользу тех компаний-игроков из Fortune 2000, которые ранее активно не участвовали в поглощении технологических компаний. При этом лидеры рынка M&A - Google, Amazon, Facebook - будут покупать меньше стартапов из-за давления со стороны регуляторов;

- Стоит ожидать IPO компаний из финтех-индустрии, компаний в области технологий гибридного облака, AI/ML, фудтеха. Это компании, которым венчурные инвесторы поверили и дали денег в 2010-14 годах.

Биржа верит в то, во что венчуристы верили 10 лет назад

У венчурного рынка существует определенная динамика – часть компаний, в которые производятся инвестиции на ранней стадии в первые 3 года, выходят на IPO через 7-10 лет. Таким образом, если в венчурном бизнесе на ранней стадии происходит бум инвестиций в конкретное направление, то для инвесторов в публичные рынки этот бум повторяется примерно через 8-10 лет. Сегодня инвесторы в публичный рынок пожинают то, во что венчурные инвесторы верили в 2008-2012 гг.

В 2015-2017 годах появились технологические прорывы в энергетическом секторе, автономном транспорте, персонализированной медицине - соответственно, эти компании будут доминировать на рынке IPO в 2024-27 гг.

Конечно, COVID-19 также внес свои коррективы в развитие технологий с большим фокусом на онлайн и работу из дома. Приоритетными стали цифровая медицина и образование, повышение эффективности работу удаленных команд – поэтому такие компании имеют больше шансов быстрее стать публичными, чем в среднем по индустрии.

Самые ожидаемые IPO

Нас ждет появление уже известных компаний на публичном рынке. Среди них финансовые проекты, например, Robinhood. Это delivery компании, которые не успели пока еще выйти на публичный рынок, например, Instacart. Icon Health & Fitness и Life Fitness - две компании, которые следуют за Peloton и собираются на IPO.

Самым интересным IPO 2021 года станет выход Stripe. На мой взгляд, эта компания будет стоить более $100 млрд в момент размещения. Также ожидается большое количество IPO в e-commerce, например, Poshmark. Такие компании как TradeUP, Betterment тоже собираются выйти на публичный рынок.

В финтехе мы ожидаем IPO Affirm. Это компания, работающая по принципу buy now pay later, один из драйверов нового финтех-бизнеса в Америке. Возможно, на IPO выйдет сервис онлайн-платежей Klarna. Также на IPO собирается крупнейшая американская криптобиржа Coinbase.

Среди возможных кандидатов на IPO - основной конкурент американского Robinhood в Европе и Азии, израильская компания еToro. Также ходят слухи, что на IPO собирается TransferWise и, возможно, хотя это маловероятно, на IPO выйдет Revolut.

Мы не знаем состоится ли повторная попытка выйти на IPO WeWork в 2021 году. Будет интересно понаблюдать за этим. Кроме того, много компаний, в которые инвестировал SoftBank, могут выйти на публичный рынок.

Я как IT-шник очень жду IPO Databricks. Это легендарная компания в области deeptech enterprise software. И, конечно, DataRobot - компания, развивающаяся в области искусственного интеллекта и машинного обучения.

@rusven

rusven, December 23, 2020

#мнение

Основатель Telegram-канала о венчурном бизнесе и стартапах “Русский Венчур” Даниил Пленин для “Российской газеты”:

В свое время в социальной сети ВКонтакте, которая также была запущена Павлом Дуровым, существовала официальная биржа рекламы в пабликах. Поэтому вполне ожидаемо рано или поздно увидеть похожий инструмент в Telegram.

Пока мало информации о том, как именно будет работать рекламная платформа мессенджера, но саму идею создания такого инструмента можно только приветствовать. Официальная рекламная платформа Telegram сможет частично вывести рынок объявлений в каналах из серой зоны. Такая платформа удобна рекламодателям, которым будет проще закупать рекламу через автоматически настроенный инструмент, чем самостоятельно или через посредников. Рекламодатели станут более защищенными от мошенничества, платформа решить вопрос с закрывающими документами при покупке рекламы. Удобный эффективный инструмент будет способствовать приросту рекламодателей. Предполагаю, что эффект от запуска рекламной платформы будет сравним с эффектом от отмены блокировки Telegram Роскомнадзором в июне этого года, после которой количество рекламодателей моего канала увеличилось в два-три раза.

Количество зарабатываемых каналом денег не зависит напрямую от количества подписчиков. Цена и спрос зависит от тематики и целевой аудитории канала. Чем менее оформлена аудитория канала, чем более она широка, тем сложнее ее монетизировать, тем меньше коэффициент соотношения количества цены к подписчику. И наоборот, если целевая аудитория небольшого нишевого канала является более платящей, тем этот коэффициент больше. По моей оценке, если брать за Х соотношение “один рубль к одному подписчику”, то у канала в 100 тысяч подписчиков с широкой несегментированной аудиторией этот коэффициент может составлять 0,25Х-0,75Х. У тематических каналов с четко очерченной платящей аудиторией напротив, этот коэффициент может достигать и 2Х.

К тому же, важным фактором еще является и сезонность. Например, в высокий сезон (весна-июнь и сентябрь-декабрь), когда корпорации ведут поиски стартапов в свои акселераторы и инкубаторы, проводят хакатоны, компании ищут клиентов, организовываются офлайн и онлайн-мероприятия, спрос высокий, реклама в канале о венчурном бизнесе “Русский Венчур” выходит почти каждый день, а расписание с рекламными постами часто бывает сформировано уже на несколько недель вперед. В январе-феврале и второй половине лета спрос обычно не так велик”.

@rusven

rusven, December 17, 2020

#мнение

Андрей Теребенин, управляющий партнёр Sistema Asia Fund специально для “Русского Венчура”:

Чему российским стартаперам можно научиться у индийских?

Я пять лет жил в Индии, с индийскими венчурами и фондами. А в этом году так получилось, что несколько месяцев в пандемию провел в России, и коллеги вовлекли меня в российские венчурные истории. Впечатления от этого общения противоречивые. Не буду про плохое у нас, буду про хорошее в Индии и про то, чему наши российские стартаперы могут научиться у индийских коллег.

Сначала несколько общих слов в качестве вступления. Венчуры - это проявление пассионарности, мощных энергетических волн от неизвестного источника. Раньше пассионарии воевать ходили, теперь единорогов строят. И эта энергия, или она есть, или ее нет. Имитация, наверное, объяснима (а что делать, если энергии нет?), но по определению паровоз не сдвинет, обновления не принесет.

Индия прёт, в год в Индии возникает по 12 тысяч стартапов. Фаундеры - обычно выпускники многочисленных IIT/Indian Institute of Technology: качественное инженерное/IT образование плюс жесточайшая конкуренция на каждом этапе за “место под солнцем”.

Ролевая модель - фаундеры Flipkart (недавно продан Walmart по оценке $25 млрд), которых почитает вся индийская молодежь. И второе - Индия хочет меняться через технологию, а значит, целевые аудитории ждут стартапы, что называется - ready to be disrupted. И верхи, и низы.

Теперь про уроки:

1. Индийские стартаперы - трудоголики, они на самом деле спят на рабочем месте. И так лет пять, пока стартап не встанет на крыло. А если первоначальная модель не летит, готовы морально и физически к резкому повороту - и все сначала. И нас, инвесторов, к таким историям уже приучили. И всё спокойно, без истерик.

2. Индийские стартапы без всяких психологических барьеров выходят на внешние рынки, в англоговорящий мир. Не знаю, язык ли это, или надежда на диаспору, но переливание происходит как-то естественно. Только осознали, что есть глобальное USP, отработали по Индии механизм масштабирования и сразу полетели. Потребительские компании начинают работать в ЮВА и “утекают” в Сингапур за более жирным AOV и мультипликаторами, технологические компании - в США, по тем же причинам. Да, не все выживают, но кураж есть у всех.

3. Стартаперов в Индии любят, это прямо-таки высокий социальный статус. И семья, и община, и девушки / мальчики. Премьер Моди по 10 раз на год с ними встречается, они обласканы медиа, страна фактически празднует каждое назначение индийца на первую позицию в глобальных (американских) технологических компаниях. Такая вот благоприятная социальная среда.

@rusven

rusven, December 11, 2020

#мнение

Антон Антич, бизнес-ангел, бывший вице-президент по операционной деятельности Veeam Software:

Ко мне иногда приходят люди с хорошими идеями хардверных стартапов, с уже работающими прототипами даже, или с собранными на кикстартере деньгами и прочее. И мне всегда очень обидно их обламывать, но реальность такова, что очень мало VC инвестируют в хардвер.

Я сам пару раз обжегся, в принципе все прекрасно понимая, но очень уж темы были интересные. «Изменим мир» и вот это все.

На картинке - цена акций GoPro с момента ipo. Сейчас они стоят миллиард при объёме продаж миллиард. Мультипликатор 1х! При том, что у них был классный инновационный продукт итд итп

Хюндай только что купил Boston Dynamics за чуть меньше миллиарда. То есть, люди десять лет работают и сделали человекоподобного робота, который делает сальто, и их купили за чуть меньше миллиарда. WhatsApp, который «можно написать на коленке за неделю», купили за 20.

Вы уверены, что ваша хардверная идея - круче?

Единственное известное мне исключение - это Тесла, но там и не совсем стартап был, Маск всё-таки свои миллионы сначала вложил.

А у хардверных стартапов все очень печально. Логистика, издержки, склады, производство - а мультипликаторы в разы или десятки раз меньше софта, где вообще никакого геморроя по сравнению с «реальным бизнесом».

В общем, если только вас реально не прет прямо очень сильно от придуманной вами железяки - не надо делать железные стартапы. Путь там на порядки тернистей софтверных, а монетарный reward - гораздо ниже.

@rusven

rusven, December 09, 2020

Ozon объявил о завершении IPO. Маркетплейс выпустил 42,45 млн новых обыкновенных акций, говорится в сообщении компании. Получена чистая выручка в размере $1,2 млрд.

После этих операций и погашения непогашенных конвертируемых займов в декабре 2020 года Ozon имеет в общей сложности 208 млн обыкновенных акций.

АФК “Система” и Baring Vostok по итогам IPO получили 33,1% и 33% акций Ozon соответственно. Андеррайтеры полностью реализовали свой опцион на покупку 4,95 млн обыкновенных акций дополнительно к базовому объему размещения. В результате 37,95 млн обыкновенных акций были приобретены новыми инвесторами.

@rusven

#мнение

Игорь Рябенький, основатель AltaIR Capital:

Последние полгода мы много говорим о том, как пандемия изменила нашу обыденность и как повлияла на мировые тренды.

Можно в тысячный раз поговорить про удаленную работу, дистанционное обучение, телемедицину и финтех. Но больше всего мне нравится тенденция, про которую я твержу с начала локдауна. Это деурбанизация и изменение городских ландшафтов.

В последнее время существовало незыблемое правило: чтобы найти хорошую, высокооплачиваемую работу, необходимо переезжать в большие города с огромными офисами и бизнес-центрами. Сейчас же новая реальность показывает:

- 80% людей могут быть не привязаны географически к месту работы. Им больше не нужно стоять в многочасовых пробках, чтобы доехать до офиса. Это время они смогут провести дома с семьей.

- Работодатели могут открывать мини-офисы, распределенные вне мегаполиса, и экономить существенные суммы без потери в качестве работы.

Я думаю, в перспективе деурбанизация окажет позитивное влияние не только на бизнес-рынок, но и на градостроительную индустрию, потому что приведет к более гармоничному развитию стран и территорий.

Интересно понять и обсудить, какие тренды вы видите или предполагаете увидеть. Противоположные точки зрения не менее интересны.

@rusven

rusven, December 03, 2020

#мнение

Антон Антич, бизнес-ангел, бывший вице-президент по операционной деятельности Veeam Software:

Русский Фейсбучек предсказуемо разорвало от новости, что насдак будет требовать 1(одну) женщину и 1(одних) представителя меньшинств в советах директоров публичных компаний. «Ааа, люди будут притворяться геями и их будут публично проверять, действительно ли они геи!!»

Во-первых, меньшинства в США, кроме так будоражащих воображение граждан России lgbtq+, это все строчки на картинке ниже первой. 40% населения. Найти 10% в советы директоров при таком соотношении должно быть не так сложно, и сексуальную ориентацию менять насильно не придётся.

Во-вторых, хоть я и не считаю, что квоты - хорошее решение проблемы (ее надо решать с самого низа карьеры, а значит вообще с образования - а это куда сложнее и дороже, чем вот этот весь virtue signalling), но в штатах проблема того, что корпоративная верхушка - это old white boys club - она очень явная, а у комментаторов как всегда не хватает контекста. Причём это old white boys club, куда принимают не по расе и полу, а по признаку в одну ли Альфа-бета-каппу фратернити мы ходили в гарварде. Вот такой alumni непотизм в сша - он такой, которого в России в принципе нет, не было, и сравнить не с чем. Я с его отголосками столкнулся, пытаясь делать и наблюдая как делают карьеру в глобальном Майкрософте 15 лет назад, и потом неоднократно наблюдал с поведением и разговорами топ позиций в американском окружении.

Это, разумеется, меняется, но проблема остаётся и ещё ее подтолкнуть в целом неплохо. Для русских белых мужчин ничего не изменится в смысле карьер в американских компаниях - вам и раньше ничего не светило, так как в гарварде во фратернити вас не было, и родители ваши в один country Club с СЕО не ходили, так и сейчас ничего не светит.

Только если exceptional merit, который способны будут все оценить и преодолеть свои biases. Ну так женщины так все предыдущие тысячелетия живут, представляете?

Да и вообще, зачем вам в корпорацию? Стартапы делайте!

@rusven

rusven, October 28, 2020

#мнение

Игорь Рябенький, основатель AltaIR Capital:

Давайте обсудим, насколько необходим предпринимательский опыт венчурному инвестору? Для начала поделюсь с вами своим мнением.

Многое зависит от подхода. Если вы играете на бирже или инвестируете через инструменты на поздней стадии – опыт предпринимателя не так критичен. Однако, при работе с проектами ранней стадии управленческий навык очень пригодится. Это позволит помогать стартапу советами и лучше понимать, что происходит в компании. Ну а если вы просто пришли, начитавшись книжек, то сможете делиться только чужими ошибками, не пройденными на собственном опыте.

Я считаю, что опыт как предпринимателя, так и менеджера, очень важен для партнеров венчурных фондов. Есть фонды, состоящие из людей, которые не пробовали себя в предпринимательстве. Но действительно яркими и успешными управляющими чаще становятся люди, которые прошли предпринимательскую школу.

Самые успешные фонды часто создаются выходцами из состоявшихся компаний. Это традиционный путь, когда человек сначала проходит стадию своего проекта, а потом начинает помогать другим.

Бывают фонды, созданные успешными предпринимателями, которые нанимают управляющих. Это имеет право на жизнь, но я отношусь к таким решениям скептически. Если сам предприниматель не будет заниматься фондом, то шансы на успех, именно на венчурной стадии, сильно ограничены.

В целом, как в венчуре, так и в стартапах 90 процентов людей не хватают звезд с небес. Несмотря на работу финансовых аналитиков, без личного опыта сложно сделать правильные выводы по будущему успеху финансируемого проекта. Поэтому, я считаю, что начинающему венчурному инвестору наличие предпринимательского опыта будет только на руку. (...).

@rusven

rusven, October 22, 2020

#мнение

Директор венчурного фонда Leta Capital Александр Чачава в интервью с IT-предпринимателем Антоном Смирновым рассказал о том, какие ошибки часто совершают инвесторы:

- Быть консервативным и не реагировать на изменения событий. Венчурная отрасль как хамелеон быстро меняет свои оценки в зависимости от фона, и на колебания здесь могут повлиять даже очень косвенные признаки. Порой это доходит до абсурда: неоднозначный твит селебрити может кратко подрезать стоимость компании. Инвестору очень важно следить за трендами и быть готовым принимать решения быстро.

- Вкладываться в стартапы, которые заняты не построением бизнеса, а демонстрацией успеха. Для многих инвесторов черная метка - встреча стартаперов с первым лицом государства, попадание на обложку Forbes или звание “Лучшего стартапа России”. Компаниям на этом этапе кажется, что успех у них в кармане, но на самом деле часто этими показными успехами пытаются скрыть бардак. Сначала - бизнес, потом - все остальное.

- Неготовность рисковать. Надо понимать, что в венчурном бизнесе вполне реален такой сценарий: 13 из 14 компаний провалятся, а 14-ая станет юникорном. И это, возможно, станет тактикой более выигрышной, чем получить неплохие, но весьма средние результаты в 14 случаев из 14.

- Не залезать “внутрь устройства”. Успех технологических стартапов процентов на 90 зависит от того, насколько качественно и эффективно работает “железо”. Да, эффект от работы устройства внешне может быть “вау” и подкупать инвесторов своей уникальностью, но провала не избежать, если эксплуатация оборудования элементарно не выгодна.

Ошибки случаются, и это нормально. Истина стара как мир, но самое главное - уметь их признавать и извлекать уроки, чтобы избегать этих ошибок в будущем.

@rusven

rusven, October 19, 2020

#мнение

Сооснователь клуба инвесторов Аngelsdeck, преподаватель Центра переговоров Сколково Алексей Горячев специально для "Русского Венчура" о том, как вести переговоры в слабой позиции:

Если вы редко оказываетесь в слабой позиции, значит в большинстве случаев вы избегаете вступать в переговоры.

В России принято вести переговоры с позиции силы и, если нащупать сильную позицию не получается, большинство видят два варианта: избежать переговоров или сдаться. Но вариантов всегда больше, чем два.

Я предложу три базовых и три специфичных для слабой позиции варианта, которые помогут вам кардинально усилить свою позицию.

1. Системно подготовьтесь к переговорам.

Большинство из тех, с кем вы ведете переговоры, приходят на них неподготовленными. Вы можете значительно усилить свою позицию просто подготовившись. Подготовка – это 80% успеха. Не начинайте переговоры без подготовки. Про подготовку написано немало, но начните с четкого определения целей и интересов своего партнера, продумайте ваши альтернативы и несколько вариантов возможного соглашения.

2. Научитесь слушать.

То, что слово переговоры произошло от слова «говорить», сбивает с толку, правильнее было бы от слова «слушать». Хорошие переговорщики, всегда хорошие слушатели. Постарайтесь услышать не то, что человек говорит, а что он на самом деле хочет. Будьте внимательными и любопытными, задавайте открытые вопросы. Почти каждый ответ, требует вопроса – “Почему?”, переспрашивайте, правильно ли вы поняли.

3. Покажите собеседнику важность баланса для вас отношения/результат.

Отношения не менее важны, чем результат. Отношения во многом отвечают за реализацию того, о чем вы договорились за столом, и за срок вашего сотрудничества. Если собеседник увидит важность отношений для вас, есть высокий шанс, что он будет придавать этому больше значения.

Все перечисленное выше полезно для любых переговоров. Среди специфичных советов для переговоров в слабой позиции, я бы выделил следующие три:

1) Возьмите на себя управление процессом.

Управление процессом переговоров и установка их правил может значительно укрепить вашу позицию. Будьте готовы «рулить процессом»

2) Поменяйте фокус с противостояние силы на внимание к ценностям.

Это может звучать слишком абстрактно, поэтому я приведу пример. Однажды я по ошибке заказал номер на день раньше. И приехав в гостиницу понял, что по правилам, мне нужно платить за ночь, которую я не ночевал. Я позвал менеджера и согласился, что я формально не прав, но потом уточнил, что их бренд держится на формальностях или сервисе, внимании к интересам клиента. Мне не только не пришлось платить больше, но и я получил повышение категории номера.

3) Поймите, что от вас нужно.

Задайте себе вопросы: “Почему, если ваша позиция такая слабая, переговоры продолжаются?”, “Какую ценность вы можете принести вашему собеседнику?” И если вы не чувствовали почвы под ногами, возможно у вас вырастут крылья.

@rusven

rusven, October 15, 2020

#мнение

Главный инвестиционный директор фонда Digital Horizon VC Денис Иванов о наиболее перспективных сферах инвестирования.

В финтехе крупными мазками можно выделить следующие направления:

- Технологии и проекты, построенные вокруг кредитования. Кредиты являются ключевым источником монетизации, на этой территории все еще существует огромный потенциал для трансформации, особенно в сегменте малого и среднего бизнеса. Стартапы сюда идут медленно, так как кредитные продукты требуют большого капитала.

- Страховой рынок является, наверное, самым большим рынком в финтехе, который созрел для изменений, например в области цифровизации или перехода на другую модель потребления (пример: наша компания Cuvva).

- Продукты и технологии, облегчающие доступ к финтех-инфраструктуре, и внедрение финансовых продуктов через API или no-code-компоненты. В будущем все бизнесы так или иначе станут предоставлять своим клиентам (или контрагентам) финансовые услуги. Легкость запуска финтех-услуг без необходимости осуществлять собственную разработку будет стандартом.

- Перебои в логистике и цепочках поставок, вызванные COVID-19, обратили внимание на необходимость внедрения новых технологий на данном рынке. Мы верим в возможность DLT-технологии [технология распределенного реестра, которая применяется для проверки транзакций, контроля доставки, мониторинга операций на рабочих местах ] стать одним из катализаторов как локальной, так и трансграничной торговли; финансирование товаропотоков. DLT может обеспечить безопасность и доверие контрагентов и позволит автоматизировать ключевые процессы между участниками цепочки.

@rusven

rusven, October 14, 2020

#мнение

Управляющий партнер в инвестиционном акселераторе HR&ED-tech Оксана Погодаева про риски потери контроля над стартапом специально для “Русского Венчура”:

Треть российских стартапов не имеют контрольного пакета управления. Почему так получается? Некоторые бизнес-ангелы, не понимающие тонкости венчурного бизнеса, продавливают стартаперов отдать как можно большую долю в компании на этапе инвестирования. Фаундер не принимает в расчет риски, поэтому реализует непродуманную инвестиционную стратегию.

Я рекомендую придерживаться золотой середины, отдавая на пресиде и сиде до 20% (из них 5-7% опционы сотрудникам), на серии А - до 35%, B - до 45%.

В ситуации, когда у инвестора бОльшая доля - важно, чтобы фаундер не потерял мотивацию. Дальнейшие отношения с инвестором при этом могут развиваться по-разному. Если проект показывает трекшн, который обещал, и обосновывает новые инвестиции - инвестор может вложиться еще. Но у него могут быть более интересные проекты, куда он захочет вложить свои средства в следующий раз.

Если инвестор просит отдать большую долю - лучше попробовать собрать другие предложения, еще попитчить и таким образом собрать информацию от других инвесторов и экспертов рынка: возможно, стартапер действительно завышает стоимость компании и перегибает палку.

Если уже согласился, сохранить управление и мотивацию в развитии проекта в еще можно попробовать: одна из наиболее очевидных мотиваций для фаундеров - выход на международный рынок. В этом случае у вас есть шанс сформировать структуру компании, в которой вы сможете отыграть свои позиции.

Без такого шага отмотать время назад вряд ли получится, но можно попробовать завязать возврат под KPI сверх плана. Возможным вариантом решения могут быть и договоренности с новым инвестором, который будет оказывать большое влияние на текущего инвестора. Так можно убедить инвестора с большой долей отдать часть управления фаундеру.

В чём ваши плюсы при потере контроля (если можно так сказать):

Если стартап попадет под крылышко стратега - корпорации, это может повысить продажи за счет узнаваемости бренда инвестора: проект получает галочку “проверен” и к нему будет больше доверия на рынке.

Если команде не хватает компетенций, а рынок является сложным - в этом случае без громкого имени инвестора также не обойтись. Иногда это единственная возможность для стартапа выжить и повысить значимость.

Минусы:

“Поздравляю”, вы больше не предприниматель, а наемный менеджер! Вас ждут бюрократия, отсутствие возможности самостоятельно принимать решения, перечислять денежные средства со счетов компании, избирать стратегию и политику развития компании. Возможно, будут некомфортные разговоры: обещали выполнить план, а не выполнили; разное видение по стратегии развития; отсутствие компетенций у стартапера и всезнающий инвестор.

На дворе не 90-е, но вы можете почувствовать, что у вас как будто отжимают стартап. Если происходит подобное, то значит фаундер что-то не учел: во время не отстоял свои интересы, не выполнил обещанные планы по развитию, не смог привлечь вовремя инвестиции.

В любом случае, инвестор вложился - наступает очень интересный этап: масштабирование. У вас уже есть инвестиции, а значит, и большие возможности развивать компанию, выстраивать новые процессы. Управлять маленьким стартапиком - это скорее ремесло, возглавлять компанию во время активного роста - уже похоже на настоящий бизнес.

@rusven

rusven, October 08, 2020

#мнение

Старший партнёр венчурного фонда SMG Capital, серийный предприниматель, сооснователь клуба инвесторов Аngelsdeck Сергей Мосунов специально для “Русского Венчура”:

Стартапы и госзаказ

Говоря про российское государство, я бы отметил два основных направления, где сконцентрированы инновационные идеи и технологии: первое – сбор налогов и контроль денежных потоков, второе – это безопасность и документооборот. По этим двум направлениям существуют большие бюджетные программы по разработке собственных продуктов и в том числе покупка инновационных решений.

Мы видим, как, например, налоговая служба за последние несколько лет достаточно качественно поменяла свою информационную систему, теперь та способна прозрачно видеть все, что происходит непосредственно в банковской системе, потоки платежей, источники налога, схемы оптимизации налогообложения,и тд. С другой стороны тоже самое происходит и с товаропотоками – система точно видит, где формируются товаропотоки и где находятся финальные потребители этих товаров. Это было возможно сделать только благодаря появлению инновационных подходов и стартапов, то есть была создана некая информационная система, которая помогла решить эти задачи.

Аналогичная ситуация и с безопасностью, например, распознавание лиц, через видеокамеры, отслеживающие состояние здоровья людей или даже их психологическое состояние – насколько они эмоционально возбуждены и так далее, то есть существует некоторое количество технологий, связанных с распознаванием и предотвращением различных происшествий. Я знаю, что частные компании со своими технологиями очень активно продают их госструктурам.

Моё концептуальное видение, что компания уже в самом начале должна разделять для себя, с кем она хочет сотрудничать: хочет ли она сотрудничать с государством, либо она идет на открытый рынок. То есть если вы приходите на рынок государства, тогда вы должны быть готовы к некоторым ограничениям, связанным с ростом, с ограничением технологий и различных контактов, в том числе и с международными инвесторами.

Мне кажется, если вы точно принимаете решение идти с государством, вам следует пройти через все системы поддержки проектов, такие как гранты, премии, конкурсы и тд.

Глобальный венчурный бизнес – это всё-таки про другое. Это про то, как сделать компанию, способную конкурировать на глобальных рынках и с глобальными компаниями. Быстрорастущие бизнес-модель и продукты, способные поменять привычки потребителей по всему миру, – вот настоящий вызов для венчурной компании. Если же этого не получается сделать, тогда, можно смотреть и принимать решения, связанные с работой с государством.

При этом, государство – это тоже большой клиент, покупатель вашего продукта, вам придется конкурировать с компаниями более качественно понимающими, что нужно государству в данный момент, поэтому эта задачка совсем не из простых.

Еще один важный момент, про который стоит упомянуть, – это уровень основателя работающего с государством, например, как работает НАСА в США.

У компании Space X, которая, как вы знаете, выполняет контракты перед НАСА и Пентагоном, появились лоббисты, кто ходит по кабинетам и качественно готовит эти контракты. Хороший пример, когда на пост главы НАСА пришел Чарльз Болден и Space X получила серьезную поддержку по всем своим проектам. Это пример когда уже сложившийся предприниматель с качественными связями начинает делать проект с государством.

Если вы умеете общаться с большими людьми или сами являетесь большим предпринимателем, то, конечно, можно создавать проекты и с государством и для государства. Если же не чувствуете в себе таких возможностей, то лучше выбирать открытый глобальный рынок, где можно научиться работать с разными клиентами в условиях “совершенной” конкуренции, увидеть, как все устроено в этом мире, познакомиться с большим количеством международных инвесторов, партнеров, клиентов – это будет намного интереснее и намного более драйвовей, нежели чем с самого начала заниматься около государственными проектами.

@rusven

rusven, October 06, 2020

#мнение

Директор по правовым вопросам Sistema_VC Шаген Меликян специально для “Русского Венчура”:

Для инвестора в сфере технологий самое ценное в компании нематериальные активы, и даже не IP, а умение команды развивать технологию, создавать продукт и зарабатывать на нём. Гарантии того, что ключевые сотрудники продолжат развивать покупаемую компанию, часто становятся условием сделки. Посмотрим, как такие гарантии могут быть обеспечены.

В британском праве для привлечения и удержания ценных сотрудников обычно используют опционы. Например, Amazon недавно объявила о покупке разработчика беспилотных автомобилей Zoox за $1,2 млрд. При этом она оставила себе возможность отказаться от покупки в случае ухода большой части сотрудников Zoox. Для удержания и мотивации команды покупатель запланировал создать специальный фонд на $100 млн в акциях.

В российском праве использовать инструмент опционов не так просто:у нас можно выдать опцион от участника компании, но нельзя от самой компании. Например, фаундер имеет право поделиться частью своей доли с ценным сотрудником, однако при этом возникает конфликт интересов. Можно структурировать квази-опционы через механизмы премирования, но здесь возникает нагрузка по налогам и взносам.

Кстати, при выдаче опциона сотруднику налоговая может признать доход в виде материальной выгоды в момент выдачи опциона. Получается, что фактически доходы получателя опциона пока не изменились, а налоговое бремя уже возникло.Опцион в таких условиях теряет свою мотивирующую функцию. Поэтому многие сотрудники предпочитают такому опциону более высокую зарплату.

Альтернативой опциону может быть отложенный платеж, когда выплату вознаграждения откладывают на какой-то период, мотивируя членов команды оставаться в проекте. Однако такой инструмент применяют главным образом в M&A-сделках для мотивации акционеров. Для мотивации несобственников он, к сожалению, не сработает.

Таким образом, чтобы сегодня структурировать опцион в российском праве, необходимо привлекать дорогих юристов. Для компании с оборотом в несколько миллионов рублей это сложно.Доступные и простые инструменты позволили бы предпринимателям наделять опционами сотрудников и решать проблему мотивации ключевых людей в команде стартапа, тем самым повышая уверенность инвесторов в том, что люди, в которых, по сути, они инвестируют, завтра не покинут проект, а стоимость актива вдруг резко не упадет по этой причине.

Кстати, стартапы в России конкурируют за кадры не только с российскими компаниями, но и с иностранными, в том числе с мировыми IT-гигантами. При этом международных инструментов мотивации сотрудников у них нет, как нет и санкционных инструментов, удерживающих сотрудников от перехода к конкурентам. Non-compete соглашения в российском праве практически не работают. Заменить их можно соглашением о возмещении потерь (аналог англоправового indemnities). Суть этого инструмента в следующем: вы не запрещаете сотруднику конкурировать, но договариваетесь, что его уход к конкурентам будет для вас считаться потерей. И в таком случае вы попросите эту потерю возместить. Однако подходящей судебной практики по возмещению потерь в России пока мало.

@rusven

rusven, October 01, 2020

#мнение

Сооснователь “Битрикс” и “1С-Битрикс” Сергей Рыжиков:

Налоговый маневр разрушит IT-компании или выдавит их из России. Есть мнение, что ИТ-компаниям хорошо помогли в налоговом маневре: и налог на прибыль сделали 3% и страховые взносы - 7.6% и можно без НДС работать.

Но оказалось, что ИТ-компании не смогут воспользоваться ИТ-льготами. Цены на софт вырастут, все начнут платить НДС и не смогут воспользоваться льготой по взносам и по налогу на прибыль. Разработчикам будет выгоднее уйти в западные юрисдикции за настоящими льготами и продавать свой софт в Россию из-за границы.

(...)

1. Что не так с законом?

Налоговые ИТ-льготы отражены в формулировках Налогового кодекса:

НДС - ст.149, п.2, пп.26, абз.2

Налог на прибыль - ст.284, п.1.15

Страховые взносы ст.427, п.5, абз.8

И во всех трех пунктах есть одинаковый текст - для кого не применяются льготы. (...)

Льгота не применяется, если ваша программа позволяет распространять рекламу или получать рекламу, или размещает информацию о товарах, или услугах, или позволяет искать информацию или позволяет заключать сделки… и так далее. (...)

Что получается? Льготу дали, а использовать ее - никак. Законодатель принял юридически неопределенную норму и сам не знает, кто будет судить о правилах ее применения.

2. Какие компании не смогут воспользоваться новым льготами?

- ERP: 1C, Галактика

- Системы электронного документооборота: DocsVision, Контур, Тензор, Такском, Диадок, Калуга-Астрал.

- Интернет-торговля: Битрикс, Netcat, Umi, InSales, YClients.

- CRM: Битрикс24, Terrasoft, AmoCRM.

- Сайтостроение CMS: Битрикс, Tilda, Netcat.

- Онлайн-сделки: ЦФТ, Битрикс24, Jivosite.

- Банковский софт, ОФД, кассовый софт: Штрих-М, Эвотор, Орандж, ЦФТ, Документы: Мой офис, Р7.

3. Новый закон нарушает Налоговый кодекс.

(...) Из-за размытых формулировок налогоплательщики и контролеры никогда не истолкуют закон однозначно. Налоговые инспекторы смогут пользоваться нормой произвольно. Это противоречит принципу равенства налогообложения. (...)

4. Зачем вообще такой закон приняли?

(...) Текущие формулировки закона говорят о том, что государство заинтересовано выдать льготы ИТ-компаниям, но пока не смогло эффективно сформулировать закон так, чтобы исключить нежелательных на его взгляд игроков.

Но налоговые работники (и в ФНС и на местах) будут читать и толковать именно текст закона, его букву, а не смысл. Если читать буквы внимательно, то в списке исключений перечислены отдельные возможности софта, причем достаточно попасть под одно любое из слов-критериев, а не обязательно под все вместе совокупно. Например, софт позволяет "заключать сделки" - подписание договоров по ЭДО здесь идет в первых рядах.

5. Чем неточность грозит рынку?

Я считаю, что 265-ФЗ в действующей редакции вреден для IT-бизнеса. Вероятно, неточность в законе любой налоговый инспектор будет трактовать в сторону государства. У компании не будет возможности защититься и уверенно обосновать свою позицию в суде.

Думаю, чтобы не попасть под штрафы, бизнес начнет платить НДС со всего софта «на всякий случай». Поэтому новый закон приведет к росту цен на ПО: разработчикам придется закладывать в цену 20% налога. (...)

6. Как исправить ситуацию?

(...)

Вот наша формулировка 265-ФЗ для обсуждения:

Положения настоящего подпункта не применяются к правам на программы для ЭВМ и (или) базы данных, позволяющие организовать взаимодействие двух и более пользователей, если такие права состоят в предоставлении возможности размещения пользователями в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет» для других пользователей (или поиска и доступа к размещенной другими пользователями) рекламной информации и (или) предложений для заранее неопределенного круга пользователей о приобретении (реализации) товаров (работ, услуг), имущественных прав с возможностью заключения сделок в отношении указанных товаров (работ, услуг), имущественных прав или без таковой. (...)

@rusven

rusven, September 25, 2020

#мнение

Основатель А.Partners Алексей Соловьев специально для "Русского Венчура":

Финансовая модель любого стартапа – это ответ на базовый вопрос инвестирования в бизнес. И этот вопрос звучит так: “Как заработает инвестор?”. Конечно, есть еще и дополнительные: “Когда и сколько он заработает?”, и финансовая модель должна отвечать на эти вопросы.

Для этого нужно провести достаточно сложную работу, которая заключается в следующем: вы должны оцифровать ваши планы, то есть показать, как будут выглядеть доходы, расходы и прибыль компаний в том случае, если реализуются планы, которые вы имеете. И исходя из этих показателей посчитать, как и сколько зарабатывает инвестор.

Инвестор может заработать либо через дивидендный поток за счет получения прибыли от владения долей в этом проекте, либо за счет так называемого выхода. Если вы строите венчурный бизнес и вы ориентируетесь на выход, то нужно понимать, кто, почему и по какой цене купит компанию и сколько получит инвестор в том случае, если он ее купит.

Какие вопросы инвестор задаст про финансы?

Инвестор обязательно у вас спросит, как вы получили те или иные цифры. За каждой цифрой вашей финансовой модели должен крыться набор гипотез, которые вы предполагаете, и из этих гипотез вы уже рассчитываете финансовые показатели проекта. Если вы заявляете какие-либо суммы в модели, то нужно понимать, из чего они состоят: какие продукты вы будете продавать, какая будет цена, какая бизнес-модель, как вы непосредственно зарабатываете.

Очень часто предприниматели совершают ошибку, когда показывают, например, что сегодня стоимость привлечения составляет 1000 руб., а завтра – 100 руб. В таком случае должен быть ответ на вопрос: “За счет чего стоимость привлечения упадет в 10 раз?”, – и он должен быть совершенно конкретным и понятным для вашего инвестора.

Самое важное – показать, как именно заработает инвестор. Идеально, если в вашей финансовой модели вы проведете сценарный анализ. Ваша финансовая модель должна быть построена таким образом, чтобы несмотря на колебание ключевых предположений, заложенных в финансовую модель, в диапазоне, скажем, от -30 до +30% доходность инвестора все равно должна быть на высоте.

Какая это доходность?

Мы рекомендуем измерять ее таким показателем как IRR – и для венчурных проектов он должен колебаться в районе 60% годовых. Если мы говорим про дивидендные стратегии, про инвестирование в проекты, которые будут подразумевать выплаты дивидендов, то это примерно 30-40% годовых.

В заключении я бы сказал о трех самых распространенных ошибках, которые допускают при финансовом моделировании.

Первая ошибка – это сверхприбыль. В случае резкого скачка тех или иных показателей, например, когда рентабельность по чистой прибыли возрастает в 7 раз, у вас должен быть совершенно конкретный ответ, почему это так. В ином случае такие предположения действуют отталкивающе на инвестора.

Вторая ошибка – так называемый “хард код”. Это когда какие-то цифры просто “вбивают” в финансовую модель. Это не правильно. За любой цифрой, как я уже говорил, должна крыться гипотеза и предположение, которые, в том случае, если они будут верны, будут давать вам эту сумму.

Третья ошибка, которую предприниматели часто допускают – это построение излишне сложных финансовых моделей, точнее несоответствие сложности финансовой модели этапу развития компании. Очевидно, если вы имеете дело с проектом на ранней стадии, не нужно усложнять модель большим количеством метрик, расчетов, тремя формами отчетности и тд. Достаточно обойтись простой финансовой моделью, которая на одном листе показывает прогнозный cash flow, то есть денежный поток по вашему проекту. Однако, если речь идет о проекте, который находится на поздней стадии развития, и речь идет, например, о привлечении от 100 млн рублей и выше, то финансовая модель уже не может быть простой. Она должна быть весьма детализированной и раскрывать все статьи доходов и расходов ровно с тем подходом и ровно в той нотации, которую я рассказал выше.

@rusven

rusven, September 16, 2020

#мнение

В августе было объявлено, что Кипр принял предложение Москвы повысить до 15% ставки налога на проценты и дивиденды из России. Согласно расчетам Минфина, дополнительные доходы бюджета могли составить до 150 млрд рублей в год.

Вчера стало известно, что российские власти начали процедуру разрыва соглашения об избежании двойного налогообложения с Кипром. Согласно информации Минфина, разрыв соглашения связан с тем, что российская сторона сочла нереализуемыми предложения Кипра при внесении изменений в соглашение. В сообщении министерства говорится, что в ходе переговоров Кипр выдвинул предложения, которые, по мнению российской стороны, “размывают и делают недостижимым предполагаемый эффект от принимаемых мер по поддержке национальной экономики и социальных программ, а также будут способствовать безналоговому выводу с территории России через кипрскую юрисдикцию значительных финансовых ресурсов российского происхождения”.

“Русский Венчур” попросил российских инвесторов оценить роль соглашения между двумя странами:

Сооснователь и директор по стратегическому развитию TMT Investments Герман Каплун:

Россия - инициатор смены таких соглашений. Не только с Кипром, но и с Мальтой и другими странами. Но само соглашение мало на что влияет. Кипр как холдинговую структуру не использует уже 90% ранее так работавших россиян. Налоги в 5 % были только если конечным получателями являлись резиденты Кипра. А, например, при транзите дивидендов в оффшор через Кипр давно была установлена ставка в 15%.

Это чисто бухгалтерский подход, мы что-то проанализировали, посчитали и думаем, что если мы повысим [налоги], то получим больше денег. Взяли данные предыдущих лет, умножили на новую ставку и радостно потерли руки от того, что доходы бюджета увеличатся. Сильно сомневаюсь! Еще один год может и будет какой -то эффект от повышения налогов. И все!

Бизнес-ангел, сооснователь Angelsdeck Сергей Дашков:

Я действительно использую кипрскую юрисдикцию но главным образом для бизнес проектов вне территории РФ. В связи с этим применительно ко мне ничего не изменилось. Рад, что РФ и Кипр смогли прийти к согласию по всем спорным вопросам и, тем самым, избежали сценария разрыва договора об избежании двойного налогообложения. Как гражданин РФ считаю разумным и обоснованным намерение государства оставить налоги от российских операции в нашей стране. На мой взгляд альтернативы искать бессмысленно, налоги нужно платить в своей стране и спать спокойно.

Сооснователь the Untitled Ventures Константин Синюшин:

Соглашение об избежании двойного налогообложения в новой редакции между РФ и Кипром точно также, как в старой редакции, на мой взгляд, вообще никак не касается венчурного рынка. Смысл общий его использования в России в старой редакции заключался в том, что налоговым резидентам - физическим лицам было можно закрепить владение российским бизнесом на кипрскую фирму и выводить на нее дивиденды или проценты по займам по льготной ставке. Как известно, венчурный бизнес не выплачивает дивидендов и инвесторам вообще нет надобности экономить налоги с них. Более того, требования комплаенса на Кипре становятся все более жесткими и там все сложнее иметь компанию без больших затрат на местный физический офис и сотрудников, а они для не слишком крупного бизнеса съедают всю экономию на налогах. На посевной стадии проще оформлять доли в русских стартапах на физических лиц и платить с них обычный подоходный налог, а венчурные фонды на более зрелых стадиях как правило структурированы могут быть в любой юрисдикции. Поэтому скорее проблема касается реального сектора экономики.

@rusven

rusven, September 10, 2020

#мнение

Виктор Орловский, основатель и управляющий партнер фонда Fort Ross Ventures:

Я, как и все вы, много читаю про новые технологии и надеюсь угадать, какие магистральные технологические новинки окажут наибольшее влияние на развитие новых бизнес моделей и стартапов с ними связанных. Мы не инвестируем в hardware. Тем не менее, думаю, что две вида технологий, которые сейчас активно развиваются окажут огромное влияние на бизнесы в совершенно разных индустриях и областях.

Первое - это технологии виртуальной и дополненной реальности. Сегодня многое переходит в онлайн, но без эффекта присутствия очень многое в этом онлайне не работает также эффективно и правильно, как это происходит при живом общении. Кроме того смартфоны и экраны совершенно явно изживают себя - от них сегодня больше вреда, чем пользы. Настоящая революция в онлайн работе произойдет, когда появится следующее поколение устройств дополненной и виртуальной реальности. И это произойдет на горизонте следующих пяти - семи лет. Эти технологии преобразуют многие области от производства до обучения.

Второе - это технологии хранения энергии. Сегодня почти каждый день появляются новости о прорывных технологиях в области хранения энергии - КПД и емкость батарей непрерывно растет. В какой то момент произойдет революция и в генерации энергии - но эта революция случится позднее. На горизонте 5-7 лет произойдет революция именно в сохранении энергии. Стоимость хранения и скорость перезарядки упадут в разы, КПД сильно возрастет, емкость и плотность батарей резко увеличится. Это приведет к фундаментальным изменениям во многих областях производства, в транспорте и окажет существенное влияние на наш мир.

@rusven

rusven, September 02, 2020

#мнение

Виктор Орловский, основатель и управляющий партнер фонда Fort Ross Ventures о Кремниевой Долине:

Удивительное рядом:

Palo Alto Medical Foundation (PAMF) - сеть госпиталей, связанных со Стэнфордом не общается с клиентами по электронной почте и обменивается с клиентами исключительно по факсу. Для чего пришлось вспоминать, как выглядят виртуальные факсы (сервисы).

Администрация публичной школы в Менло Парке требует наличия всех утвержденных сделанных прививок согласно протоколу, несмотря на то, что занятия проводятся исключительно в онлайне и дети не приходят в школу.

Перевод между двумя счетами в одном отделении JP Morgan Chase занимает один рабочий день.

Мобильная связь пропадает при выезде из города на расстоянии 15 км. Город еще виден, а связи уже нет.

Этот список можно продолжать очень долго. Очень странно жить в 21 веке в эпицентре технологий и инноваций и получать такой когнитивный диссонанс от некоторых местных сервисов…

@rusven

rusven, August 26, 2020

#мнение

Игорь Шойфот, бизнес-ангел, партнер в TMT Investments:

💗 ли вы Y Combinator так, как ❤️ его я?... НО.... 🦖

В этот раз, после двух насыщенных дней Y Combinator Demo Day решил написать о впечатлениях (не знаю, согласятся ли другие инвесторы (а их было 2000+)) с тем, чтоб это было полезно YC сообществу и кандидатам в этот прекрасный, пожалуй, лучший в мире, акселератор (я акционер в целом списке YC стартапов):

1. Есть ощущение (возможно, немного преувеличиваю), что YC стал отбирать почти исключительно по трем главным критериям:

- крутизна резюме основателей (успешные выходы, крутые университеты, ГуглЦискоФейсбукТвиттер);

- большой экзотический рынок (Бразилия, Индия, Индонезия, франкоязычная Африка, Мексика);

- красивый, (очень) ранний traction 3-6 месяцев (или убедительные доводы, что он вот-вот будет в виде "contracted revenues", LOIs, etc.).

2. Оригинальность идеи/уникальность технологии - для них едва ли не минус? - Я не увидел ни единого стартапа, который бы вызвал реакцию: wow! Зато была куча "Shopify for Indonesia", "Revolut for Brazil" и тэпэ.

Приятно было увидеть целый список ребят, работающих над проблемой коронавируса, но, если честно, ощущение от них всех: 90% красивый маркетинг и 10% risky unproven hypothesis.

3. Презентационные способности и способности питчить (уже начал общаться с пред-отобранными стартапами) у ребят на уровне Бог - или около того! Просто крыша мира, причем кажется даже еще круче стали.

Ну и да, 2,000+ инвесторов на 200 стартапов - это круть, и не хухры-мухры, такого стадиончика больше никто не собирает (и ведь еще куче отказывают!)

4. Если честно, немножко взгрустнул, уже писал об этом. Калифорния из года в год горит, в Калифорнии и куче других мест проблемы с недостатком пресной воды, в США и куче стран мира рекордные уровни безработицы - и НИ ЕДИНОГО стартапа, который бы пытался эти проблемы решить... Ну да, десятый Postmates для Мексики конечно важнее.

Выводы/советы (прошу воспринимать не более, чем мое субъективное ощущение):

- думайте о резюме команды (1. экзиты, 2. крутые корп. названия, 3. понтовые университеты);

- маркетинг/маркетинг/маркетинг + упаковка/упаковка/упаковка + питчинг/питчинг/питчинг;

- ранний traction любой ценой (и вот тут я, кстати, полностью согласен).

В общем, как-то так. И да, они лучшие в мире все равно, IMHO. Хотя я давно TechStars не видел... 🤷🏿‍♂️

(фоточка из каких-то прошлых Демо дней - этот уже второй виртуальный)🦁

- А чему-то хоть научился?

- Да! 9 из 10 питчат как боги. Учусь...

@rusven

rusven, August 11, 2020

#мнение

Экс-основатель и руководитель акселератора Starta Accelerator, управляющий партнер фонда 13 Ventures Катя Коэн рассказала о том, как работает revenue based investing:

Это финансирование, привязанное к выручке (RBI, revenue based investing или revenue based financing). Его разновидностью является венчурное кредитование. Интерес для RBI представляют только те стартапы, которые уже подтвердили спрос на свой продукт, нашли маркетинговые каналы, которые дают конверсию в покупку по приемлемым ценам, и готовы наращивать продажи. После масштабирования за счет заемных средств выйти на следующий раунд классического венчурного финансирования можно с более сильными бизнес-показателями. Бизнес-модель стартапа не обязательно должна быть рассчитана на венчурную траекторию развития - она может работать по принципу студии проектов, ориентированных актуальные тренды.

Каким стартапам стоит рассмотреть RBI:

- Бизнес-модель на основе рекуррентных (повторяющихся) платежей клиентов. Сервисы по подписке для малого бизнеса или для крупных компаний - B2B SaaS. Мобильные приложения для частных пользователей - B2C SaaS - на основе подписки, как, например, приложения для фитнеса или соблюдения диеты.

- Стартапы в сфере e-commerce, потребительских брендов и D2C (direct to consumer). Компании с уже разработанным продуктом, доказанным спросом, перспективной идеей и растущей аудиторией, в том числе растущей за счет рекомендаций в сети, - потенциальные love brands.

- Мобильные игры и сервисы с гибридными моделями монетизации - подписка, дополнительные покупки пользователей, реклама.

Отличия от других инструментов финансирования

- Капитал не размывается. Основателям не нужно делиться долей в стартапе с инвесторами. Нет необходимости вводить новых участников в совет директоров и терпеть вмешательство в управление компанией.

- Не требуется залог и личные гарантии. Претендовать на кредиты банков без серьезных активов и залогов стартапы не могут, при этом на стадии роста стартапа отсутствие денег сдерживает масштабирование.

- Скорость привлечения денег. В случае с RBI инвесторы могут принять быстрое решение благодаря технологиям анализа данных и специфике бизнеса стартапов из категорий mobile, SaaS, e-commerce (автоматизация расчетов в интернете, доступность данных от Apple, Shopify, Facebook и других сервисов, задействованных в привлечении клиентов и продажах стартапа).

- Гибкий регулярный платеж. Размер регулярной выплаты для погашения долга привязан к выручке и составляет определенный заранее процент от нее. Когда бизнес испытывает сложности и выручка снижается, нет дополнительного давления в связи с выплатой фиксированной суммы по долгу - платеж пропорционально снижается. При росте выручки сумма платежа растет. Срок выплат предварительно обозначается на основе прогноза выручки и объема кредита.

- Широкий диапазон сумм и сроков. В основном RBI можно получить в объеме от $100 тыс. до $3 млн на срок от полугода до трех лет.

Что стоит обдумать стартапу:

- Придется поделиться своими данными: заполнить формы, предоставить выписки и отчеты, в ряде случаев - дать доступ к своим аккаунтам в сервисах рекламы и оплаты.

- Стоимость кредитования высокая, по сравнению со ставками традиционных долговых инструментов. Но с учетом профиля риска, я бы назвала такие ставки обусловленными данной кредитной нишей. Стоимость кредита составляет от x1,1 до x2,5 относительно суммы финансирования.

- В отрасли мало госрегулирования. Это относительно новое направление в финансировании, и каждый шаг и стандарт пока не описан нормами государственных регуляторов. Стартапу необходимо изучить репутацию потенциального кредитора и получить фидбэк по сотрудничеству с ним от нескольких других проектов. А также внимательно изучить условия соглашения.

@rusven

rusven, July 31, 2020

#мнение

Игорь Рябенький, основатель AltaIR Capital:

Как устроены процессы принятия решения по инвестированию в стартапы? Каждый проект проходит стадию предварительного рассмотрения. Если он понравился, то дальше попадает в стадию серьезного анализа и в случае позитивного решения выходит на закрытие сделки. Мы с командой активно работаем на протяжении всего процесса. Однако, интуиция, наряду со всеми академическими признаками, является очень важной составляющей для принятия решений.

Я уже давно убедился, что проект на бумаге может выглядеть идеально, но к нему не лежит душа и есть ощущение что он не выстрелит. А даже если выстрелит, то это не тот проект, в котором ты хотел бы находиться. Бывает и наоборот, когда против проекта играют все объективные показатели, но есть “ощущение” сильной команды, которая знает что делает. Порой интуиция подсказывает, что рынок начнет активно развиваться или грянет слом трендов. В таких случаях ты, базируясь на внутреннем чувстве, принимаешь окончательное решение, несмотря на то, что твоя команда не может поддержать тебя позитивным заключением по проекту. В моей практике такие решения принятые интуитивно часто оказываются верными.

Но чаще всего моя интуиция работает по отношению к команде и фигуре лидера. Я часто убеждался, что когда проект кажется перспективным, но не идет контакт с фаундерами, у тебя возникает такое чувство, что лучше бы ты и не ходил на эту встречу, не смотря на то, что проект проходит по объективным показателям. Потому что потом может произойти нечто непредвиденное и ты окажешься в ситуации где есть проект, который не развивается, и команда, с которой тебе не хочется иметь дела. А есть прямо противоположные примеры, где изначально команда нравилась, но не было объективных причин для инвестирования, но потом они появились. При работе с такими проектами как Profi, Miro, PandaDoc, GuruShots, OpenWeb, Platterz, GetIntent, Checkout, решение о том, что в проект стоит идти, было принято еще при первом знакомстве.

Поэтому я считаю, что хотя тщательный анализ стартапа и необходим в венчурной индустрии, очень важно прислушиваться к своему внутреннему голосу. Доверяете ли вы своей интуиции в принятии важных решений?

@rusven

older first