Русский венчур

rusven @ telegram, 8012 members, 1851 posts since 2018

Блог о стартапах и венчурном бизнесе. Пишем о всех IT-сделках с российскими участниками и не только об этом. Для новостей - @mantissa888 , по вопросам рекламы - @dplenin

Posts by tag «мнение»:

rusven, May 15, 19:15

#мнение

Бизнесмен, инвестор и экс-директор образовательных программ Mail ru Group Дмитрий Волошин:

(...)Итак, топ-5 известных мне проблем EdTech-стартапов:

1. Конфликт фаундеров. В общем, фаундеры тоже люди. Когда вместе работаешь, конфликты неизбежны. Весь вопрос в том, насколько они запущены, глубоки и разрушительны. Самый сложный случай - это долгосрочный тлеющий ценностный конфликт. К сожалению, он же - самый распространенный. Обычно есть три типа фаундеров: про бабло, про продукт, про душу. Искрит всегда с тем, кто про бабло. В зависимости от его активности конфликт может быть быстрым и ярким, а может - медленным и печальным. Ментор тут может выступить в роли арбитра и медиатора диалога.

2. Псевдостратегия. Что мы делаем? Куда идем? Кому продаем? Как продаем? Кажется, большинство стартапов отвечают на это знаменитым: “Главное - ввязаться!”. И правда, кто-то привил мысль о постоянном экспериментировании и проверке гипотез, но совершенно забыл сказать, что делать это надо в рамках общей стратегии. И, желательно, сначала планировать эксперименты в цифрах. Доходило до смешного: считали экономику в экселе и отказывались от многолетних экспериментов. Ментор тут может помочь незамыленным взглядом со стороны.

3. Отсутствие учета. Слепой лось, бегущий по горящему лесу, и тот имеет больше шансов выжить, чем стартап без финмодели, план-факторного анализа и управленческого учета. Почему-то эта светлая мысль приходит в голову когда поздно. Вот тут кризис случился, стало жизненно важно считать деньги - и вот тогда. Или когда раунд. Мол, инвестор потребовал отчетность. Камон, да эта отчетность в первую очередь нужна тебе, дорогой фаундер! Это же твой бизнес! Ментор тут может помочь знанием подходов к учету и пониманием unit-экономики конкретной предметной области.

4. Неработа с персоналом. Знаете, есть понятие «HR», а в стартапах часто происходит “nHR”, где n = none. Как выстраивается классический российский стартап? Плоская структура. Фаундер (он же - отец, реже - мать) и все остальные. Делается это настолько прочно, что при росте команды до 300, скажем, человек, структура остается ровно такой же. При этом все вопросы с вознаграждениями, мотивацией, обучением фаундер решает лично и как умеет. Ментор тут может помочь непосредственно выстраиванием HR.

5. Периодический менеджмент. Так же как рыба может быть только одной свежести, так же и менеджмент может быть только одной регулярности. Нельзя вот тут делегировать, а там - нет. Вот тут мотивировать, а там - нет. В целом, фаундеры этим отличаются. Они считают, что раз бизнес их, то могут себе позволить. Это, конечно, так, но ровно до прихода инвесторов. Мысль о том, что фаундер работает наемным менеджером и, ужас-ужас, имеет kpi и ответственность, дается очень сложно. Ментор тут может помочь своим опытом в менеджменте и лечением душевных ран от потери былой независимости.

@rusven

rusven, May 07, 17:23

#мнение

Дмитрий Филатов, президент Sistema VC:

Если верить статистике Crunchbase, катастрофы пока не случилось. Объем венчурного рынка в I квартале в деньгах сократился на 8%, а в количестве сделок - на 5% к аналогичному периоду прошлого года. Но статистика обманчива. Во-первых, венчурные сделки, как правило, объявляются чуть позднее реальной даты подписания, и в статистику могли попасть сделки прошлого года. Во-вторых, ситуация в апреле резко ухудшилась из-за самоизоляции, и результаты второго квартала будут значительно хуже.

Сделки продолжают совершаться, но их число явно пошло на спад. К тому же сменился профиль - фонды в основном сфокусировались на поддержке своих портфельных компаний, а не на инвестициях в новые. Еще один тренд - ужесточились условия. Сейчас более рискованное время, инвесторы учитывают это, что отражается на оценках стартапов, стоимость которых может быть существенно пессимизирована. Есть и проблема с выходами из стартапов: почти все наши переговоры о продаже активов сильно замедлились либо отменились. Удаленного общения, на которое перешли абсолютно все, не хватает, чтобы покупатель мог оценить стартап, понять, есть ли между ними химия. К сожалению, Zoom не смог заменить магию личного общения.

Компаниям, которые не получили преимуществ от нынешней ситуации, лучше разработать план исходя из того, что инвестиций не будет ближайшие 9-12 месяцев.Конечно, как и в любой кризис, есть активно растущие вертикали. Сейчас это все, что связано с новой реальностью - дистанционным образом жизни. В первую очередь сервисы, которые закрывают базовые потребности, - доставка еды и товаров, онлайн-обучение. Например, сделка сервиса “Самокат” со Сбербанком и Mail ru Group четко укладывается в этот тренд.

Правда, остается вопрос, что будет, когда кризис пройдет? Случится ли значительный отток пользователей или мы проведем в самоизоляции достаточно продолжительный период, который сформирует у нас новые привычки? Тем компаниям, которые не получили преимуществ от нынешней ситуации, лучше разработать план исходя из того, что инвестиций не будет ближайшие 9–12 месяцев. Многие пытаются жить по-старому и бьются в стену утвержденной стратегии, но условия изменились. Если без инвестиций не получается, надо быть готовым к существенно более низкой оценке и жестким условиям. Что будет после? Есть разные мнения. Одно из них говорит о том, что после стабилизации ситуации с вирусом фонды, которым надо вкладывать деньги, ринутся на поиск новых стартапов. И возможно, на краткосрочный период это приведет к тому, что рынок будет перегрет. Правда, речь скорее о США и Европе.

Российский рынок крайне мал, поэтому на нем это вряд ли отразится. После кризиса точно будет больше внимания к проектам автономных систем, которые смогут перевозить грузы или доставлять товары без человека, беспилотным такси, строительным роботам. Если раньше многие рассуждали, что проще нанять дешевую рабочую силу, чем вкладываться в модернизацию и новые технологии, то нынешняя ситуация показала, что это не работает. Люди есть, а процессы стоят. После кризиса 2008–2009 годов появились, например, фонды Google Ventures и Andreessen Horowitz, с которых сейчас многие берут пример. И многие компании, которые стартовали в тот кризис, стали единорогами или удачно вышли на биржу, например Uber и Airbnb. Но тогда венчурная активность была выше, не было самоизоляции. Сейчас сложились и нестабильность в экономике, и пандемия. Применять шаблоны тех лет к нынешней ситуации не совсем правильно. Сейчас идеальный шторм. Те стартапы, которые его переживут, получат своеобразный знак качества, с которым можно смело идти к инвесторам.

@rusven

rusven, May 07, 09:59

#мнение

Сооснователь и директор по стратегическому развитию TMT Investments Герман Каплун дал интервью “Ъ”. Приводим сокращенную версию.

- Какие приоритеты у венчурных фондов сейчас - новые сделки или помощь портфельным компаниям?

- Это очень индивидуально. Например, мы в TMT Investments 75% направляем на новые проекты и 25% придерживаем для новых раундов, уже существующих. Думаю, что многие чуть увеличат средства для своих, но большинство денег оставят новым проектам: фондам необходима диверсификация.

- На каких отраслях сейчас фокусируются фонды и почему? Как меняются чеки сделок?

- Кризис - повод переосмыслить стратегию, но вряд ли фонды массово ее меняют, скорее корректируют. Например, кто-то берет паузу по инвестициям в рекламные проекты. Кризис только начался, а реклама - это отражение потребительского спроса. Кто будет рекламировать автомобили, если потенциальные покупатели сидят на карантине и не могут доехать до салона? Сервисы такси и аренды самокатов имеют схожие проблемы. Люди по всему миру сидят дома, но жизнь продолжается. Все стали активнее пользоваться видеозвонками, сервисами для удаленной работы, стримингом видео, онлайн-обучением, играми, дистанционной медициной, сервисами доставки. Эти проекты испытывают всплеск интереса. Кроме того, BioTech, роботы, экзоскелеты. Есть и вечные ценности - искусственный интеллект и big data.

Чеки однозначно становятся меньше. На всех стадиях. Думаю, что в среднем на 30%. И оценка у многих успешных проектов стала примерно так же ниже. Столь несильно снизилась потому, что технологические акции на NASDAQ, несмотря на кризис, торгуются на историческом максимуме. Припадут, а за ними и подтянутся и оценки стартапов. Пока не доказавшие успех проекты должны припасть минимум вдвое-втрое.

- Что делать стартапам, ищущим финансирование прямо сейчас?

- Расслабиться. В первую очередь резать затраты, если нет двухгодового запаса денег. Если есть, то бежать вперед. Для большинства - быть готовым к тому, что инвесторов в течение минимум года не будет. Всегда остаются семья и друзья - это самые верные сторонники. Остаются ангелы и продолжающие инвестировать фонды. Но все они будут разборчивее по проектам, будут тянуть время и выжидать существенно более низких оценок. Если проект глобален, в правильном тренде, у него огромный рост, то тут ситуация не изменится. Фонды будут готовы давать ему денег и по нормальной оценке. Но таких проектов меньшинство. Остальным надо рассчитывать некоторое время только на себя.

@rusven

rusven, April 30, 15:57

#мнение

Анализ рынка от гендиректора “ЭФКО Инновации” и управляющего партнера венчурного фонда Fuel for Growth Андрея Зюзина специально для Русского Венчура.

Кто уже выиграл от пандемии?

– Локальные компании с производством без зарубежных комплектующих/ингредиентов. В Западной Европе покупатели не могут найти на полках 40% привычных товаров и покупают то, что есть. Новые паттерны сохранятся и после самоизоляции - увеличится аудитория местных компаний.

– Сервисы dark store. Выручка выросла в 4-6 раз, сами сервисы - расширяются. Mail ru Group и Сбербанк станут основными владельцами компании "Самокат" [СП, которое получит 75,6%].

– Сервисы комплектов готовой еды. Российский сервис конструкторов блюд Elementaree показал двукратный рост выручки и в начале апреля привлек $5 млн от РФПИ.

Что мы увидим после коронавируса?

– Падение “здоровой еды”. В 2018-2019 годах 84% россиян изменили питание в пользу здоровых продуктов (Nielsen). Но падение доходов приведет к сокращению этого рынка. Это может стимулировать развитие отечественной базы функциональных ингредиентов - пребиотиков, пробиотиков, пищевых волокон, молочных и растительных белков.

– Шествие агрегаторов доставки по регионам. Это произойдет по мере насыщения метрополий, увеличения масштаба (значит и снижение стоимости). Мы ожидаем увидеть новые заметные маркетплейсы, новый виток развития ИИ и вендинга.

– Развитие стартапов, связанных с производством функциональных продуктов из новых источников белка. В России в этом сегменте пока более-менее сформировался только рынок протеина из насекомых.

@rusven

rusven, April 29, 15:21

#мнение

Александр Чачава, управляющий директор венчурного фонда LETA Capital.

Вот и я посмотрел фильм "Кремниевая долина" Юрия Дудя. Венчурная тусовка фильм раскритиковала, но реакция массового зрителя была более чем позитивная, судя по комментариям и более 10 млн просмотрам. Юрий знает своего зрителя, снимал для них, fair enough. Врачам тоже фильмы про больницы кажутся поверхностными и однобокими.

У меня только один фундаментальный фидбек к этому фильму.

Если заглянуть в комментарии, там много таких: «чувствую себя говном», «самооценка упала в 100 раз», люди смотрели этот фильм как фантастику про чудесное зазеркалье. Меня просто убивает низкая самооценка наших людей. Руслан Фазлыев же говорит: «Долина это не место, это образ мыслей». Вот этот образ мыслей уже вышел далеко за пределы Долины, в Северной Америке это Бостон, Торонто и Нью-Йорк, в Европе это Берлин, Лондон и Барселона, в мире Тель-Авив, Сингапур, Шанхай, а еще Москва, Киев, Минск и Питер. И не только.

Мало кто из наших соотечественников знает, что самая крутая в мире компания по разработке игр находится в Вологде (Playrix), самая крутая тулза для коллективной работы и творчества, которой пользуется 80% корпораций в мире разрабатывается в Перми (Miro), большая часть веб-серверов мира крутится на софте московской NGINX, мировой лидер бекапов и восстановления данных Veeam родом из Питера, самый быстрорастущий ride-hailing в мире и мировой конкурент Uber родом из Якутска (inDriver), калифорнийский AR стартап Magic Leap привлек $2,3 млрд, а зарабатывает гораздо больше его тульский конкурент DevAR. Даже из Нальчика выросла компания Axxonsoft, которая продает софт для распознавания видео с камер наблюдения в сотню стран почти на $100 млн в год. Есть еще примеры из Киева, компания лидирует в области проверки английской грамматики (Grammarly $1 млрд), Еревана, фоторедактор с капитализацией $1 млрд (Picsart). Список далеко не полный.

Эти герои построили своих единорогов в гораздо более сложных условиях, но доказали всем, что не обязательно грезить о далеких странах, можно брать и делать сказку былью. Здесь и сейчас. В современном мире это возможно из любого места.

@rusven

rusven, April 27, 15:41

#мнение

Антон Антич, бизнес-ангел, бывший вице-президент по операционной деятельности Veeam Software:

Ладно, раз все обсуждают Дудя и Долину, то вот вам несколько ложек дегтя от человека, который эту Долину не особо любит и который управлял всем американским бизнесом Veeam год напрямую. С точки зрения построения глобального бизнеса, стартапов и прочей связанной с этим движухи.

- Veeam, выросший с 0 до миллиарда долларов продаж в год, за 10 лет никогда не был в Долине. Вообще. Заметного размера американские офисы были в Columbus, Ohio (out of all places... Это такая провинция-провинция в Штатах, картинка для иллюстрации), потом в Atlanta, Georgia и в Phoenix, Arizona. При этом к Виму *всегда* стояла очередь из инвесторов. В буквальном смысле.

- Разработчиков нанимать в Долине - fool's errand. Они дорогие, избалованные, и при первой же возможности если они хороши их заберет Гугл, Фейсбук и прочие. А если не хороши - зачем они вам?

- К сейлам и прочим бизнес позициям это тоже относится, хоть и в меньшей мере. Но дороговизна - по полной.

- Если вы делаете b2b бизнес (а я занимаюсь только такими), ваши заказчики будут где угодно, но не в Долине (ну кроме некоторых IT компаний). Соответственно, и знающие их сейлы, и партнеры и прочее.

- Дороговизна жизни, скучный ландшафт (нет, Калифорния сама по себе - очень красива, и океан, и секвойи, но Долина?!), дикая жара летом - это все банальности и возможно, вкусовщина, но бизнес причины остаются.

То есть, “единственная” настоящая причина почему люди считают, что надо быть в Долине - это потому, что топовые фонды с Sandhill road are too arrogant и ленивы, чтобы работать с кем-либо, кто находится дальше чем в 5 милях от них. Вслух об этом правда мало кто говорит.

А если у вас хороший продукт - нужно исходить из потребностей вашего бизнеса, смотреть где открывать офисы выгодней и правильней с точки зрения costs & talent availability, и фокусироваться на привлечении заказчиков. И тогда фонды сами к вам придут. На восточном побережье их немало, тот же Insight, купивший Вим - в топе глобальном однозначно, а культура у них заметно другая, и Долину они не очень любят. Да и долинские к вам придут - за хорошие продукты и traction всегда конкуренция.

А за плохие - совершенно неважно, где вы находитесь, это будет просто карго-культ. "Ну мы же в Долине, все теперь само получится". Нет, не получится.

Ну то есть к посылу фильма - да, движуху надо создавать, мечтать, делать, и все может быть возможно. Но быть в Долине для этого вовсе необязательно, а зачастую даже вредно.

@rusven

rusven, April 20, 18:56

#мнение

Управляющий партнер фонда Leta Capital Александр Чачава рассказал в интервью о последствиях коронакризиса, рисках стартапов привлечь “токсичные” деньги и перспективности международных компаний, основанных русскоязычными предпринимателями. Приводим краткие тезисы:

- С точки зрения венчурного рынка все не так ужасно, как в случае с малым или средним бизнесом. Венчурный фонд в среднем живет 8-10 лет, даже если двухлетний спад затормозит развитие рынка, фонд может его переждать, у фонда есть время и длинные деньги. Возможно, фонды будут инвестировать менее активно, а новые фонды - поднимать деньги медленнее, но в целом в венчурной инвестиционной среде денег много, а в США - очень много: там в буквальном смысле сидят на мешках с деньгами. Поэтому венчурные фонды глобально продолжат свою деятельность. Да, кризис и на эту индустрию повлияет, но в меньшей степени.

- Фактор токсичных денег присутствует всегда, для стартапа это всегда непростой выбор. Если нет иного выбора, чем взять такие деньги и спасти компанию, наверное, надо их брать. Но надо понимать, к чему это ведет: если стартап на ранней стадии получил токсичные деньги, следующий раунд у международного фонда он не привлечет. Самые токсичные - деньги, происхождение которых нельзя объяснить, все деньги, имеющие риск незаконного происхождения, деньги “политически значимых лиц”. Вторая категория - компании и персоны под санкциями, к сожалению, хорошие известные компании из России тоже под них попали. Если американская корпорация или фонд делает due diligence, для них это стоп-фактор. Третья градация - это в принципе любые государственные российские деньги, зарубежные инвесторы к этому относятся не очень хорошо.

- Есть категория международно-ориентированных предпринимателей c R&D-офисами в России, с этим рынком все неплохо, компании растут, развиваются, привлекают финансирование. Здесь я вижу восходящий тренд - компании, основанные русскоязычными предпринимателями, имеют гораздо лучшие перспективы роста акционерной стоимости за счет многих факторов: это и качество инженеров, и низкий уровень затрат.

- Внутрироссийский рынок тоже развивается: здесь есть несколько крупных частных игроков, в том числе "Яндекс", Mail ru Group, есть государственные игроки, например Сбербанк или Ростелеком; ландшафт рынка определяют именно эти компании. Поэтому венчурные компании живут в векторе, который задают стратеги, а стратеги не покупают дорого. На наш взгляд, из-за этого вся венчурная пирамида ломается.

- Мне кажется, государственных денег станет больше: государство искренне хочет помочь, но в итоге делает хуже. Я думаю, все станет несколько иначе, когда в экономике что-то изменится. Пока я не ожидаю каких-то быстрых изменений. У России денег больше всего, нет сегодня более богатого государства, но есть кризис управления и понимания рыночной экономики, особенно цифровой.

@rusven

rusven, April 17, 18:21

#мнение

Инвестор американского стартапа Modern Meadow (привлек $53,5 млн) Дэвид Городянский провел вебинар “Обратная сторона кризиса”. Мероприятие было организовано Starta Ventures и “Сколково AdVentureLand”. Публикуем тезисы выступления:

— На следующие год-полтора объем инвестиций значительно снизится. В кризис 2008-2009 годов было то же самое. LP's станут инвестировать меньше, аккуратнее и консервативнее.

— Совет предпринимателям: у компании должно хватать денег в банке на 24 месяца. Речь о runway, разнице между burn rate и доходами.

— Лайфхак для выживания: в прошлый кризисы мы предложили (не в приказном порядке! это важно) всем сотрудникам сократить зарплаты на 20%, а топам и executives срезали на 30%. Разницу мы возмещали акциями: в итоге те, кто тогда не отказались, заработали в десятки раз больше.

— Совет на будущее вне контекста вируса: как можно быстрее становитесь прибыльными, не рассчитывайте на деньги инвесторов.

— Для инвесторов сейчас время интересных возможностей. Компании, которые не нуждались в инвестициях и отказывались от встреч с вами, теперь открыты для сотрудничества. Вы можете инвестировать в самые крутые компании, да еще и со скидкой. Если у вас остались свободные деньги — подумайте об этом.

— Инвесторам сегодня нужно думать более инновационно и более амбициозно, а также пересмотреть свою стратегию. Переосмыслите, что важно, а что не важно, какие проекты действительно нужны миру? Например, не инвестируйте в игры, инвестируйте в здоровье и науку. Даже государства сейчас поняли, что именно эти сфера — настоящие защитники, и стали вкладывать туда, а не в оборонку.

— Создавать — круче, чем инвестировать. если человек предприниматель - он предприниматель навсегда. Сейчас я вхожу в состав нескольких фондов и инвестирую только в проекты, у которых есть реальная возможность повлиять на мир и жизнь людей.

@rusven

rusven, April 14, 17:22

#мнение

Вера Футорянски, экс-директор по инновациям венчурного фонда 500 Startups, входит в состав экспертной группы по цифровым платформам и экосистемам ВЭФ.

9 апреля прошел вебинар с ее участием на тему “Изменение фокуса инвестфондов в нынешних условиях”. Мероприятие было организованно Starta Ventures и “Сколково AdVentureLand”. Приводим короткие тезисы:

- Кризис случился внезапно и подкосил многие индустрии. Тяжелые последствия еще впереди. Мы все об этом знаем. Но произошли и взлеты: HealthTech, EdTech, самые разные онлайн-сервисы. Туда также стремятся AI и Machine Learning. Один мой знакомый СЕО Edtech-проекта рассказал, как министр образования, до которого раньше невозможно было достучаться ни по каким каналам, сам к нему обратился. Cloud kitchens вообще невозможно выросли.

- Совет предпринимателям: ключ к преодолению кризиса - способность к адаптации. Адаптируйтесь к новым условиям! Не надо сидеть и ждать у моря погоды, как это делают многие в страхе потерять все. Сейчас компания в любом секторе имеет возможность приспособиться к непривычной среде.

- Единого совета инвесторам не может быть. Но будьте верны своим договоренностям! Сейчас многие отказываются от своих договоренностей, аргументируя это непредвиденными обстоятельствами в виде кризиса. Лучше помогите своим стартапам придумать что-то и удержаться на плаву! Поддержите их! Сейчас выживут не самые сильные и умные, а те, кто готов к изменениям и не стоит на месте. Сейчас стал дешевле человеческий ресурс, многих увольняют, и маркетинговые сервисы. Используйте возникающие возможности!

- Если вы упали в каньон и, чтобы выжить вам нужно отрезать руку - делайте это. Иначе вы хоть и останетесь в целости, но все равно погибнете в ущелье. И делайте это не за счет людей. Сейчас самое главное - сохранить отношения и сплотиться.

- Будьте смелее. Мы все знаем, что во время кризиса 2008-2009 годов появилось более 50 единорогов, многие из которых сейчас "правят миром". Не бойтесь инвестировать! Вдруг это новый единорог?

@rusven

rusven, March 12, 17:13

#мнение

Директор по стратегии TMT Investments PLC Герман Каплун:

“Стартаперское. Нужно понимать, что в такой ситуации большинство венчурных фондов займет выжидательную позицию. Это не значит, что сделок со всем не будет. Есть уже сделки по которым принято решение, большинство предпочтет их закончить. Стратегия фондов в такой ситуации: надо дождаться стабилизации, зачем покупать сейчас, если скорее всего проекты еще подешевеют. Будут краем глаза посматривать на фондовый рынок, пусть под инвестстратегию венчура это не попадает, но если крупные компании упали на 30%, то стартапы должны на 50%? И да, и нет. Если кризис напрямую не бьет по бизнесу, если кеша достаточно, а рост продолжается, то проект не станет сильно дешевле и инвесторы по прежнему найдутся. Но, все что вызывает малейшие сомнения в такие моменты становится либо невозможным с точки зрения инвестиций, либо очень дешевым. Если есть кеш, то надо ждать. И помнить, что падения всегда сменяются ростом, однако, восстановление рынков после кризиса занимает 2 года. Полноценный ли это кризис, будет понятно в течении пары месяцев”.

@rusven

rusven, February 11, 12:42

#мнение

Леонид Богуславский написал колонку для Forbes, в которой высказывается о "деле Майкла Калви". Приводим краткую версию.

"Уже год Майкл Калви и его коллеги - вместо того чтобы инвестировать в российскую экономику - сидят под арестом. Практически все, с кем я знаком, - предприниматели, инвесторы, менеджеры компаний - считают, что арест был инструментом в корпоративном конфликте между акционерами банка "Восточный".

Миноритарные акционеры, атаковавшие Baring Vostok, воспользовались своими связями во властных и силовых структурах с целью отжать ситуацию в свою пользу. Для этого они, насколько я могу судить, исказили реальную суть корпоративного спора, тем самым ввели в заблуждение людей во властных структурах (...).

Дело против Калви и его коллег стало знаковым для всего российского бизнеса: оно показало, что рейдерские приемы по-прежнему живы и эффективны, даже когда применяются по отношению к крупнейшим и уважаемым участникам рынка с незапятнанной деловой репутацией. Уязвимы все. Под такой "наезд" может попасть любой предприниматель, любой инвестор.

Это уголовное дело стало не только сильным ударом по инвестиционному климату России, сигналом о возрастающих рисках для инвесторов, но и привело к предположению, что в стране есть влиятельные силы, которые на практике вообще не считают частные, а тем более иностранные инвестиции важными для экономики страны (...).

Из России уходят не только иностранные инвесторы, но и российские, которые все больше инвестируют за рубежом, поддерживая компании и экономику других стран, где риски меньше, а дела типа дела банка "Восточный" и Майкла Калви с партнерами практически невозможны (...). В отсутствие большого рынка долгосрочных инвестиций страдает прежде всего российский бизнес - талантливые предприниматели, которые не могут получить финансирование для развития и масштабирования бизнеса (...).

Майкл и его партнеры по фондам Baring Vostok стояли у истоков венчурных инвестиций в России, и работа с ними породила целую плеяду успешных российских инвесторов. Я лично многому учился у Майкла, и в первую очередь этике корпоративного управления, партнерскому отношению к другим акционерам, умению находить компромисс, ясности в договорных отношениях и строгости их выполнения (...).

Дело Майкла Калви и его партнеров фонда Baring Vostok, на мой взгляд, - случай вопиющей несправедливости и жестокости, и его надо немедленно прекращать".

@rusven

rusven, December 10, 2019

#мнение

Николай Давыдов, сооснователь Gagarin Capital и Cherry Labs:

“Почему все вечно хотят что-то изобретать? 90% стартапов которые пытаются поднять сид раунд - “изобретения”. Успешных бизнесов, которые основаны на изобретённых продуктах, которых до этого не было, на новых продуктовых категориях - единицы. Из миллионов хорошо работающих бизнесов. И то, это изобретения формата "берём работающую модель из А и применяем ее к работающему Б".

Для максимизации шансов на удачу нужно решать существующую проблему, которую люди уже решают, просто изобрести способ делать это лучше/проще/быстрее/дешевле. Это называется инновация. Но у нас это почему-то не модно, у нас надо обязательно изобретать”.

@rusven

rusven, January 24, 2019

#мнение

Счётная палата (СП) мочит венчурный госфонд Росинфокоминвест. Здесь и "не выполняются задачи", и всего одна инвестиция за 10 лет, и - это, наверное, самое смешное - "активы за десять лет сократились в долларовом эквиваленте на 60%" (как будто рубль не падал за эти годы).

Конечно, никто не спорит, что фонд не ведет инвестиционную деятельность. Но в анализе Счетной палаты мы не видим причин, почему так произошло. Какие регуляторные ограничения мешали фонду совершать инвестиции?

Зато видим достаточно стандартный перечень аргументов, почти все из которых можно предъявить к любому государственному фонду. Даже тот факт, что Росинфокоминвест, вложив 75 млн рублей в Robo + ETF, получил через несколько лет на выходе 87,7 млн рублей, СП использует против фонда, потому что сделка проходила через офшор (тут надо разбирать, если устав фонда это позволял, то нарушения нет).

Я не хочу и не буду становиться сейчас адвокатом Росинфокоминвеста. Я вообще с ним никогда не работал. Просто скажу, что все это выглядит как стандартный наезд СП, как до этого наезжали на Сколково, на другие госфонды и институты развития.

Даниил Пленин

rusven, October 12, 2018

#мнение

Инвестор Людмила Голубкова, Эра стартапов закончилась.

Тезисно:

- Эра стартапов закончилась. Венчурного рынка у нас нет. Корпорации покупают команды, а инвестор остается "в пролете".

- Сейчас востребованы малые конструкторские бюро, small r&d companies.

- Такие компании могут отчуждать свои продукты; они не продают корневую технологию (она остается у них); они могут продавать патенты на способ тех продуктовых решений, которые у них есть под конкретную задачу; они могут жить долго и приносить инвесторам доход; их ждут за рубежом, особенно на рынке третьих стран.

- После президентских выборов в нашей стране начался новый этап. Нужно перестать представлять себе "сферических коней в вакууме" в Кремниевой Долине и пытаться эту модель как-то к нашим условиям прикладывать. Опыт Долины в России неприменим.

Liudmila Golubkova

Эра стартапов закончилась. #малыеКБ #стартапы #startups #соба #startacapital #astartacapital #investors #vc


older first