Венчурный рынок России 2024
Инвестиционный чучхе: российский венчурный рынок показал рост
Телеграм-канал «Русский Венчур» и центр инноваций и инвестиций MTS StartUp Hub
провели исследование венчурного рынка РФ за последние 12 месяцев. В него вошли публичные сделки с участием стартапов основанных в России, данные о которых СМИ публиковали с 1 декабря 2023 года по 30 ноября 2024 года. К категории отечественных проектов относятся стартапы, созданные в России и представленные на рынке высоких технологий. Также это компании, созданные частными лицами и/или венчурными студиями не более 10 лет назад.
провели исследование венчурного рынка РФ за последние 12 месяцев. В него вошли публичные сделки с участием стартапов основанных в России, данные о которых СМИ публиковали с 1 декабря 2023 года по 30 ноября 2024 года. К категории отечественных проектов относятся стартапы, созданные в России и представленные на рынке высоких технологий. Также это компании, созданные частными лицами и/или венчурными студиями не более 10 лет назад.
Ранжирование сделок происходило по лид-инвесторам в них. Если же такая информация отсутствовала, автор обращал внимание на ключевых участников раунда. Закрытые сделки, M&A, а также сделки, в ходе которых инвестор стремится получить контрольную долю в проекте, не учитывались. Кроме того, в периметр исследования не вошли прямые инвестиции, покупка долей в дочерних компаниях, создание совместных предприятий.
В этом году стало известно о 113 сделках против 94 в 2023. В 2022 году было объявлено о 118 сделках, то есть на уровень двухлетней давности по количеству сделок рынок так и не вернулся.
В этом году стало известно о 113 сделках против 94 в 2023. В 2022 году было объявлено о 118 сделках, то есть на уровень двухлетней давности по количеству сделок рынок так и не вернулся.
Изменение количества сделок основных типов инвесторов в 2024 году
в шт.
в шт.
Объем всех инвестиций в 2024 году превысил 8 млрд рублей. В прошлом году он составил около 11 млрд, однако это произошло за счет сделки InDrive (онлайн-сервис заказа авто получил $150 млн от американской венчурной компании General Catalyst). Без этого раунда можно сделать вывод о том, что прошлогодние объемы инвестиций в стартапы из России рухнули более чем в 3 раза - до 5,14 млрд рублей, поскольку в 2022 году объем вложений в российские стартапы составил 16 млрд рублей.
Изменение объема инвестиций по сравнению с предыдущим годом
в млн. р.
в млн. р.
Основные тренды этого года:
1.Направление иностранных инвестиций «схлопнулось» окончательно
Предсказуемо российский венчурный рынок после событий февраля 2022 года практически перестал существовать для глобальных инвесторов. В 2024 году была зафиксирована всего лишь одна сделка (в 2023 году – 6). Это раунд TraceAir, основанного Дмитрием Королевым, Марией Хохловой, Александром Соловьевым и Никитой Ушаковым, на $25 млн, которые были получены от PeakSpan Capital и Flashpoint VС. Сам стартап зарегистрирован как американская компания.
Стартапы с фаундерами из России, которые вышли на мировой рынок, теперь неохотно рассказывают о привлечении инвестиций от зарубежных инвесторов. Связь российского бизнеса, который стал международным, носит политизированную окраску и может негативно сказаться на дальнейших перспективах подобных проектов.
1.Направление иностранных инвестиций «схлопнулось» окончательно
Предсказуемо российский венчурный рынок после событий февраля 2022 года практически перестал существовать для глобальных инвесторов. В 2024 году была зафиксирована всего лишь одна сделка (в 2023 году – 6). Это раунд TraceAir, основанного Дмитрием Королевым, Марией Хохловой, Александром Соловьевым и Никитой Ушаковым, на $25 млн, которые были получены от PeakSpan Capital и Flashpoint VС. Сам стартап зарегистрирован как американская компания.
Стартапы с фаундерами из России, которые вышли на мировой рынок, теперь неохотно рассказывают о привлечении инвестиций от зарубежных инвесторов. Связь российского бизнеса, который стал международным, носит политизированную окраску и может негативно сказаться на дальнейших перспективах подобных проектов.
Соотношение российских и иностранных инвестиций в 2024 году
2. Мнимый рост госинвестиций
Если оценивать общий объем сделок этого направления, то рост составил более чем 170%, то есть 1,29 млрд рублей против 465 млн в 2023 году. Однако на окончательную цифру влияет всего лишь одна сделка – привлечение 900 млн рублей производителем высокотехнологичных протезов «Моторика». Данные об инвесторах не разглашаются, однако, согласно сведениям Rusprofile, в капитал управляющей компании разработчика
в этом году вошли структуры РВК и Сбера. По количеству сделок этот год также стал
не самым лучшим для госсектора – 13 публичных раундов против 21 в прошлом году.
Если оценивать общий объем сделок этого направления, то рост составил более чем 170%, то есть 1,29 млрд рублей против 465 млн в 2023 году. Однако на окончательную цифру влияет всего лишь одна сделка – привлечение 900 млн рублей производителем высокотехнологичных протезов «Моторика». Данные об инвесторах не разглашаются, однако, согласно сведениям Rusprofile, в капитал управляющей компании разработчика
в этом году вошли структуры РВК и Сбера. По количеству сделок этот год также стал
не самым лучшим для госсектора – 13 публичных раундов против 21 в прошлом году.
Соотношение сделок с известной суммой и сделок с нераскрытыми данными в 2024 году
3.Сегмент частных инвесторов стал основным драйвером роста всего рынка
В уходящем году было закрыто 45 сделок, в которых основную роль играли бизнес-ангелы (в 2023 таких сделок было всего 25). Объем сделок в этом сегменте увеличился почти
2 раза по сравнению с прошлым годом. Самым крупным раундом стала сделка компании «Бери заряд» на 750 млн рублей, которые в проект вложили участники А-Клуба в рамках pre-IPO. Однако в середине декабря 2022 года появилась информация о том, что компания решила отказаться от планов выйти на IPO в 2025 году и нашла покупателя. Тем не менее, анализируя всю ситуацию, можно сказать, что для отечественного рынка все более актуальным становится ситуация, когда основными инвесторами при поздних раундах становятся объединения бизнес-ангелов.
В уходящем году было закрыто 45 сделок, в которых основную роль играли бизнес-ангелы (в 2023 таких сделок было всего 25). Объем сделок в этом сегменте увеличился почти
2 раза по сравнению с прошлым годом. Самым крупным раундом стала сделка компании «Бери заряд» на 750 млн рублей, которые в проект вложили участники А-Клуба в рамках pre-IPO. Однако в середине декабря 2022 года появилась информация о том, что компания решила отказаться от планов выйти на IPO в 2025 году и нашла покупателя. Тем не менее, анализируя всю ситуацию, можно сказать, что для отечественного рынка все более актуальным становится ситуация, когда основными инвесторами при поздних раундах становятся объединения бизнес-ангелов.
«Мы заметили увеличение числа сделок с участием частных инвесторов. Сложности при размещении капитала за рубежом становятся причиной возвращения активности фамили офисов. Треть капитала частных инвесторов поздних стадий, с которыми мы встречались
в 2024 году в своей работе, была направлена на рынок Private Equity.
Интерес к инновационному бизнесу как к активу может привести к повышению экспертизы среди инвесторов, что, надеемся, в конечном итоге будет способствовать росту компаний и количества сделок»
в 2024 году в своей работе, была направлена на рынок Private Equity.
Интерес к инновационному бизнесу как к активу может привести к повышению экспертизы среди инвесторов, что, надеемся, в конечном итоге будет способствовать росту компаний и количества сделок»
Соосновательница и CEO Startech.Base Александра Линникова.
4. Посевная стадия оказалась самой активно растущей по количеству сделок
Больше всего сделок было закрыто проектами, которые получили чеки от 5 млн рублей до 50 млн рублей. В этом году таких сделок было 50 (против 26 в 2023 году). Наиболее активными в этой категории стали частные инвесторы. С чеками до 5 млн рублей было всего 9 сделок. Среди раундов, чей размер превысил 150 млн рублей, также известно лишь о 9 сделках.
Одна из причин этого тренда - возможность для инвесторов выйти «с хорошими иксами» на более поздней стадии. Как, например, фонд Kama Flow, который вышел из Bitblaze, получив, по собственным словам, почти в 20 раз больше, чем вложил.
Больше всего сделок было закрыто проектами, которые получили чеки от 5 млн рублей до 50 млн рублей. В этом году таких сделок было 50 (против 26 в 2023 году). Наиболее активными в этой категории стали частные инвесторы. С чеками до 5 млн рублей было всего 9 сделок. Среди раундов, чей размер превысил 150 млн рублей, также известно лишь о 9 сделках.
Одна из причин этого тренда - возможность для инвесторов выйти «с хорошими иксами» на более поздней стадии. Как, например, фонд Kama Flow, который вышел из Bitblaze, получив, по собственным словам, почти в 20 раз больше, чем вложил.
«Во-первых, в глобальном венчуре сегодня отчетливо прослеживается тренд на снижение среднего размера инвестиций. Это затрагивает все стадии – от ранних этапов до более зрелых, включая раунды А и Б. Таким образом, российский венчурный рынок отражает общемировые тенденции, характерные для развитых экосистем в США, в Европе и других странах.
Во-вторых, венчурный рынок отличается определенной цикличностью. Если рассматривать динамику за десятилетний период, можно заметить, что интерес инвесторов периодически смещается между ранними и более зрелыми проектами, уже достигшими серьезных успехов. Когда они исчерпывают пул ранних проектов, возникает временный дефицит, после которого появляются новые стартапы. Пока длится этот перерыв, инвесторы переключаются на зрелые компании.
В доковидную эпоху многие инвесторы – и частные, и государственные, включая такие фонды, как ФРИИ, активно вкладывались в стартапы на ранних стадиях. В результате в последние 3-4 года наблюдался дефицит качественных проектов. Однако сейчас ситуация меняется: появляются перспективные стартапы, запустился контрцикл.
На данный момент таких проектов на ранних стадиях стало больше, что обеспечивает инвесторам более широкий выбор по сравнению с возможностями на более зрелых стадиях.
В-третьих, значительное давление на рынок оказывает высокая ставка. Профессиональные инвесторы стали осторожнее. За последние несколько лет практически не появлялось новых фондов, а существующие оказались по сути заморожены. Кто-то из игроков ушел из страны, кто-то прекратил инвестиционную деятельность. В результате сегодня на рынке, как и на бирже, преобладают частные инвесторы»
Во-вторых, венчурный рынок отличается определенной цикличностью. Если рассматривать динамику за десятилетний период, можно заметить, что интерес инвесторов периодически смещается между ранними и более зрелыми проектами, уже достигшими серьезных успехов. Когда они исчерпывают пул ранних проектов, возникает временный дефицит, после которого появляются новые стартапы. Пока длится этот перерыв, инвесторы переключаются на зрелые компании.
В доковидную эпоху многие инвесторы – и частные, и государственные, включая такие фонды, как ФРИИ, активно вкладывались в стартапы на ранних стадиях. В результате в последние 3-4 года наблюдался дефицит качественных проектов. Однако сейчас ситуация меняется: появляются перспективные стартапы, запустился контрцикл.
На данный момент таких проектов на ранних стадиях стало больше, что обеспечивает инвесторам более широкий выбор по сравнению с возможностями на более зрелых стадиях.
В-третьих, значительное давление на рынок оказывает высокая ставка. Профессиональные инвесторы стали осторожнее. За последние несколько лет практически не появлялось новых фондов, а существующие оказались по сути заморожены. Кто-то из игроков ушел из страны, кто-то прекратил инвестиционную деятельность. В результате сегодня на рынке, как и на бирже, преобладают частные инвесторы»
партнер инвестиционной компании KAMA FLOW Евгений Борисов.
Изменение количества сделок с известной суммой по стадиям и типам инвесторов в 2024 году
5. Объем сделок среди корпоративных инвесторов вырос,
число сделок – почти нет
В 2023 году объем сделок составил 207,5 млн, а в этом – превысил 446 млн. При этом известно лишь о 15 раундах (в 2022 году – 13). Один из самых активных игроков в последнее время стало ООО «Хайв» [венчурная «дочка» «Вымпелкома»], которая закрыла среди «корпоратов» самый крупный раунд текущего года. Речь о 154,5 млн рублей в Briskly.
6. Частные фонды сократили чеки
Объем сделок в сегменте частных фондов достиг 1,7 млрд против 1,37 млрд в прошлом году. Число раундов так же выросло – с 15 до 34. При этом чеки у частных фондов небольшие. Известно лишь о трех сделках, чей объем превышает 200 млн. Две из них пришлись на фонд «Восход». Речь о раунде на 300 млн в компанию Neiry, где участвовали фонд и частные инвесторы. Также «Восход» вложил 215 млн рублей в «Дрон Солюшенс» в декабре 2023 года.
число сделок – почти нет
В 2023 году объем сделок составил 207,5 млн, а в этом – превысил 446 млн. При этом известно лишь о 15 раундах (в 2022 году – 13). Один из самых активных игроков в последнее время стало ООО «Хайв» [венчурная «дочка» «Вымпелкома»], которая закрыла среди «корпоратов» самый крупный раунд текущего года. Речь о 154,5 млн рублей в Briskly.
6. Частные фонды сократили чеки
Объем сделок в сегменте частных фондов достиг 1,7 млрд против 1,37 млрд в прошлом году. Число раундов так же выросло – с 15 до 34. При этом чеки у частных фондов небольшие. Известно лишь о трех сделках, чей объем превышает 200 млн. Две из них пришлись на фонд «Восход». Речь о раунде на 300 млн в компанию Neiry, где участвовали фонд и частные инвесторы. Также «Восход» вложил 215 млн рублей в «Дрон Солюшенс» в декабре 2023 года.
Изменение среднего чека вложений основных типов инвесторов российских стартапов в 2024 году
% к предыдущему году
% к предыдущему году
Прогноз на 2025 год
Проанализировав текущее положение российского венчурного рынка, авторы исследования пришли к выводу о том, отрасль по итогам 2024 года нашла в себе силы
для роста.
Сложная политическая и экономическая ситуации отрицательным образом сказались на отдельных направлениях, таких как государственные и иностранные инвестиции. Однако российский рынок смог скорректироваться и обойтись без них, что само по себе является позитивным фактором.
Драйвером роста стала активность бизнес-ангелов. Ее можно объяснить попытками диверсифицировать риски и желанием сохранить капитал при ограниченных возможностях использования различных финансовых инструментов. Но возможности частных инвесторов не безграничны, поэтому можно сказать, что венчурный рынок, как и другие сферы экономики, находится на перепутье. Его будущее зависит от того, как будут развиваться международные отношения в 2025 году, получится ли хотя бы частично снять санкции. Российский венчурный рынок как никогда зависим от международной политики.
Проанализировав текущее положение российского венчурного рынка, авторы исследования пришли к выводу о том, отрасль по итогам 2024 года нашла в себе силы
для роста.
Сложная политическая и экономическая ситуации отрицательным образом сказались на отдельных направлениях, таких как государственные и иностранные инвестиции. Однако российский рынок смог скорректироваться и обойтись без них, что само по себе является позитивным фактором.
Драйвером роста стала активность бизнес-ангелов. Ее можно объяснить попытками диверсифицировать риски и желанием сохранить капитал при ограниченных возможностях использования различных финансовых инструментов. Но возможности частных инвесторов не безграничны, поэтому можно сказать, что венчурный рынок, как и другие сферы экономики, находится на перепутье. Его будущее зависит от того, как будут развиваться международные отношения в 2025 году, получится ли хотя бы частично снять санкции. Российский венчурный рынок как никогда зависим от международной политики.
«Российский венчурный рынок в 2024 году показал рост объема сделок и их количества. Однако, несмотря на цифры, профессионалы рынка ощущают скорее спад, чем подъем. Снижение публичности сделок затрудняет анализ реальной картины рынка, хотя, как показывает практика, сделок гораздо больше, чем кажется на первый взгляд. Год был неоднозначным: активность частных инвесторов и фондов выросла, но государственные и иностранные инвестиции сократились. В условиях роста ключевой ставки и финансовой нагрузки на бизнес, корпоративные и институциональные инвесторы действовали с осторожностью.
Несмотря на вызовы, рынок продолжает искать точки роста. Интерес к pre-IPO сделкам растет, особенно среди частных инвесторов, а важность совместной работы между фондами, брокерами и инвестиционными платформами становится очевидной»
Несмотря на вызовы, рынок продолжает искать точки роста. Интерес к pre-IPO сделкам растет, особенно среди частных инвесторов, а важность совместной работы между фондами, брокерами и инвестиционными платформами становится очевидной»
прокомментировал итоги исследования директор департамента
стратегического развития и инвестиций МТС, CEO MTS StartUp Hub
Дмитрий Курин.
Startech.Base
База технологических решений, где корпорации и инвесторы могут найти проекты
для совместной работы и финансирования, а проекты могут рассказать о себе миру
и откликнуться на бизнес-задачи от крупных компаний. Для стартапов регистрация
в Startech.Base бесплатна.
Ключевые особенности:
Startech.Base входит в группу компаний Startech. Startech оказывает услуги инновационного консалтинга. С 2019 года Startech.vc помогает корпорациям искать узкопрофильные стартапы, становиться конкурентоспособнее и достигать экономических целей. В группе компаний Startech есть инвестиционное направление — фонд Startech.Partners.
База технологических решений, где корпорации и инвесторы могут найти проекты
для совместной работы и финансирования, а проекты могут рассказать о себе миру
и откликнуться на бизнес-задачи от крупных компаний. Для стартапов регистрация
в Startech.Base бесплатна.
Ключевые особенности:
- Автоматический парсер юридической и финансовой информации: а также новостей о проектах.
- Собственная система сбора заявок на участие в питч-сессиях и акселераторах.
- Внутренняя система рассылок.
- Раздел «Бизнес-задачи», где корпорации могут публично разместить свой запрос для команд разработки.
- Блок с результатами скаутинга.
- Новостной блог с эксклюзивными статьями.
Startech.Base входит в группу компаний Startech. Startech оказывает услуги инновационного консалтинга. С 2019 года Startech.vc помогает корпорациям искать узкопрофильные стартапы, становиться конкурентоспособнее и достигать экономических целей. В группе компаний Startech есть инвестиционное направление — фонд Startech.Partners.
Редакция «Русского венчура» благодарит за партнерство в ходе проведения исследования базу технологических решений Startech.Base
и инвестиционную компанию Kama Flow.
и инвестиционную компанию Kama Flow.
