Венчурный рынок России 2023
Телеграм-канал «Русский Венчур» и MTS StartUp Hub (центр инноваций
и инвестиций МТС) провели исследование венчурного рынка за последние
12 месяцев. Представляем главные выводы отчета.
и инвестиций МТС) провели исследование венчурного рынка за последние
12 месяцев. Представляем главные выводы отчета.
В 2023 году стало известно о 94 публичных сделках на российском венчурном рынке.
В прошлом году их было 118, что говорит о значительном сокращении числа раундов. Впрочем, падение по итогам 2023 года не такое сильное как годом ранее, когда количество сделок снизилось практически в два раза.
В прошлом году их было 118, что говорит о значительном сокращении числа раундов. Впрочем, падение по итогам 2023 года не такое сильное как годом ранее, когда количество сделок снизилось практически в два раза.
С объемами все сложнее. Если анализировать все сделки, то общий объем показал небольшое снижение:16,3 млрд рублей в этом году против 16,4 млрд в 2022. Однако важно заметить, что ⅔ объема этого года — 11,1 млрд рублей — приходится на сделку inDrive. Мы учли эту сделку, поскольку компания, запущенная в России в 2013 году, на момент анонсирования инвестиций официально не разделила свой бизнес на российский и международный. Однако для полноты картины мы обращаем внимание на то, что без последней сделки inDrive объемы инвестиций в отечественные стартапы снизились более чем в три раза (1,525 млрд рублей). Опять же, это не самое крупное падение. В прошлом году, по сравнению с 2021, снижение объема привлеченных средств было пятикратным.
Объем сделок основных типов инвесторов в 2023 году
млн рублей
млн рублей
Количество сделок основных типов инвесторов в 2023 году
в шт.
в шт.
Соотношение сделок с известной суммой и сделок
с нераскрытыми данными в 2023 году
с нераскрытыми данными в 2023 году
Методика расчета
В рамках исследования были отобраны все публичные сделки с участием отечественных стартапов, о которых стало известно СМИ с 1 декабря 2022 года по 30 ноября 2023 года. К российским стартапам авторы исследования относят проекты в сфере высоких технологий, созданные физлицами и венчурными студиями в России не более десяти лет назад.
Сделки квалифицировались по лид-инвесторам в них. Если же данные о лид-инвесторе отсутствовали, авторы обращали внимание на основных участников раунда. В исследование не включали закрытые сделки по покупке контрольных пакетов в компаниях, а также сделки, в ходе которых инвестор объявлял о стремлении позднее получить контроль в проекте. Не учитывались и прямые инвестиции, продажи долей в дочерних компаниях, создание совместных предприятий.
Сделки квалифицировались по лид-инвесторам в них. Если же данные о лид-инвесторе отсутствовали, авторы обращали внимание на основных участников раунда. В исследование не включали закрытые сделки по покупке контрольных пакетов в компаниях, а также сделки, в ходе которых инвестор объявлял о стремлении позднее получить контроль в проекте. Не учитывались и прямые инвестиции, продажи долей в дочерних компаниях, создание совместных предприятий.
Изменение объема инвестиций по сравнению с предыдущим годом
млн рублей
млн рублей
Тренд 1. Иностранные инвесторы не ведут систематической работы
с российскими стартапами
Если не учитывать сделку InDrive, которая в значительной мере искажает представление о реальном положении дел в отечественном венчуре, падение объема иностранных инвестиций в наши стартапы составило около 42% по сравнению с прошлым годом (1,525 млрд рублей против 2,66 млрд рублей).
Число сделок снизилось с 9 до 6. При этом, анализируя состав инвесторов, нельзя сказать, что это какие-то активные игроки на нашем рынке. Скорее случайные. По разу отметились сделками Korea Investment Partners (сделка с KEK Entertainment, которая сейчас зарегистрирована на Кипре), а также несколько фондов из ОАЭ и Саудовской Аравии (сделка с Get Outfit и «Единые банковские технологии»), названия которых не раскрываются.
Особняком стоит белорусский фонд Melnichek Investments Юрия Мельничека, вложившийся в биотехнологический стартап Gero. Предприниматель известен на нашем рынке, более того — его другой фонд Bulba Ventures — ранее уже инвестировал в российские стартапы.
с российскими стартапами
Если не учитывать сделку InDrive, которая в значительной мере искажает представление о реальном положении дел в отечественном венчуре, падение объема иностранных инвестиций в наши стартапы составило около 42% по сравнению с прошлым годом (1,525 млрд рублей против 2,66 млрд рублей).
Число сделок снизилось с 9 до 6. При этом, анализируя состав инвесторов, нельзя сказать, что это какие-то активные игроки на нашем рынке. Скорее случайные. По разу отметились сделками Korea Investment Partners (сделка с KEK Entertainment, которая сейчас зарегистрирована на Кипре), а также несколько фондов из ОАЭ и Саудовской Аравии (сделка с Get Outfit и «Единые банковские технологии»), названия которых не раскрываются.
Особняком стоит белорусский фонд Melnichek Investments Юрия Мельничека, вложившийся в биотехнологический стартап Gero. Предприниматель известен на нашем рынке, более того — его другой фонд Bulba Ventures — ранее уже инвестировал в российские стартапы.
Соотношение российских и иностранных инвестиций в 2023 году
«Количество иностранных инвестиций в российские стартапы снижалось постепенно с 2014 года. В 2023 году, как и в 2022, зарубежные инвесторы практически остановили свои вложения. Дружественные страны пока не распробовали механизмы инвестиций в отечественные проекты, но это, вероятно, лишь вопрос следующего года», — считает директор по инновациям и инвестициям МТС, СЕО MTS StartUp Hub Дмитрий Курин.
Тренд 2. Частные фонды стали лидерами по объему инвестиций
в российские стартапы
В этом году больше всего средств отечественные проекты привлекли от частных фондов (без учета сделки InDrive) — 1,5 млрд рублей. Тем не менее, это намного меньше, чем годом ранее (5,3 млрд рублей в 2022 году). По числу сделок серьезного сокращения не наблюдается: 15 и 19 (2023 год к 2022 году соответственно) в этом и в прошлом годах. Средний чек инвестиций в 2023 году составил 170,3 млн рублей, что на 38% меньше среднего чека 2022 года.
Самыми заметными сделками в этом сегменте стали вложения в Intento, основанный Константином Савенковым и Григорием Сапуновым, который привлек более 770 млн рублей. Раунд возглавил фонд Somersault Ventures Александра Невинского и Алекса Турбанова при участии I2BF Global Ventures, Flint Capital, Davidovs Venture Capital, Scorpio Capital и Courtyard Ventures. Следует также отметить сделку с медицинской платформой «Здоровье.ру», которая получила 307 млн рублей от Kama Flow и участников клуба «Синдикат», среди которых Вячеслав Шуленин, Сергей Пивень, Сергей Дашков.
в российские стартапы
В этом году больше всего средств отечественные проекты привлекли от частных фондов (без учета сделки InDrive) — 1,5 млрд рублей. Тем не менее, это намного меньше, чем годом ранее (5,3 млрд рублей в 2022 году). По числу сделок серьезного сокращения не наблюдается: 15 и 19 (2023 год к 2022 году соответственно) в этом и в прошлом годах. Средний чек инвестиций в 2023 году составил 170,3 млн рублей, что на 38% меньше среднего чека 2022 года.
Самыми заметными сделками в этом сегменте стали вложения в Intento, основанный Константином Савенковым и Григорием Сапуновым, который привлек более 770 млн рублей. Раунд возглавил фонд Somersault Ventures Александра Невинского и Алекса Турбанова при участии I2BF Global Ventures, Flint Capital, Davidovs Venture Capital, Scorpio Capital и Courtyard Ventures. Следует также отметить сделку с медицинской платформой «Здоровье.ру», которая получила 307 млн рублей от Kama Flow и участников клуба «Синдикат», среди которых Вячеслав Шуленин, Сергей Пивень, Сергей Дашков.
«Мы в МТС наблюдаем активизацию локальных венчурных фондов с фокусом на локализацию и импортозамещение. Видим, как развивается венчурная экспертиза и появляются новые венчурные фонды как у текущих, так и новых управляющих, как с привлечением частного, так и государственного капитала», — прокомментировал директор по инновациям и инвестициям МТС, СЕО MTS StartUp Hub Дмитрий Курин.
Тренд 3. Рост объемов инвестиций от частных инвесторов
На фоне падения рынка в этом году вырос почти на треть объем вложений со стороны бизнес-ангелов, которые проинвестировали около 1,4 млрд рублей. В 2022 году этот показатель не превышал и миллиарда. А вот количество публичных сделок сократилось с 37 до 25.
При этом средний чек вырос более чем в два раза и составил 62,4 рублей. Вероятно, оптимистичная ситуация в этом сегменте объясняется тем, что бизнес-ангелам, в отличие от фондов, труднее самостоятельно выходить на международные венчурные рынки. Особенно сейчас, когда крупные частные деньги достаточно сложно вывести из России.
Самый крупный раунд закрыла социальная сеть Looky, позиционирующая себя в качестве отечественного аналога Instagram. Она привлекла 300 млн рублей от частных инвесторов, чьи имена не разглашаются. Также “Уникальные роботы” привлеки 180 млн рублей от бизнес-ангела Артема Рошкована.
На фоне падения рынка в этом году вырос почти на треть объем вложений со стороны бизнес-ангелов, которые проинвестировали около 1,4 млрд рублей. В 2022 году этот показатель не превышал и миллиарда. А вот количество публичных сделок сократилось с 37 до 25.
При этом средний чек вырос более чем в два раза и составил 62,4 рублей. Вероятно, оптимистичная ситуация в этом сегменте объясняется тем, что бизнес-ангелам, в отличие от фондов, труднее самостоятельно выходить на международные венчурные рынки. Особенно сейчас, когда крупные частные деньги достаточно сложно вывести из России.
Самый крупный раунд закрыла социальная сеть Looky, позиционирующая себя в качестве отечественного аналога Instagram. Она привлекла 300 млн рублей от частных инвесторов, чьи имена не разглашаются. Также “Уникальные роботы” привлеки 180 млн рублей от бизнес-ангела Артема Рошкована.
Изменение среднего чека вложений основных типов инвесторов российских стартапов в 2023 году
% к предыдущему году
% к предыдущему году
«Главное открытие венчурного рынка 2023 года — активизация бизнес-ангелов и синдикатов. Большое количество денежной массы в стране, ограничения фондового рынка, санкционное давление — все это приводит к инкапсуляции внутренних резервов в стране. Как следствие, частные инвесторы ищут разные инвестиционные инструменты, в том числе венчурные инвестиции в стартапы», — отмечает директор по инновациям и инвестициям МТС, СЕО MTS StartUp Hub Дмитрий Курин.
Тренд 4. Объем вложений от госинвесторов снизился почти
в три раза
Год от года мы наблюдаем падение объема инвестиций от госсектора. Этот год не стал исключением. Если в 2022 году стартапы получили порядка 1,3 млрд рублей от госкорпораций и фондов, то в этом году произошло падение - до 465,5 млн рублей (без учета денег со стороны госакселераторов).
Конечно, есть ряд сделок с государственным участием, где суммы не раскрывалась, но едва ли они исправят ситуацию. Падение интереса государства к венчурной индустрии длится в течение последних лет. Например, в 2020 году было известно о госвложениях в стартапы на общую сумму в 3,9 млрд рублей, а в 2021 год этот показатель снизился до 2,3 млрд рублей. Кризисные 2022 и 2023 годы лишь ускорили динамику уменьшения объемов госденег в индустрии.
В основном государство продолжает систематически инвестировать лишь на посевной стадии. Этим объясняется 21 сделка в 2023 году на фоне 11 в прошлом. То есть, формально количество закрытых раундов выросло в 2 раза, но при этом средний чек сейчас составляет 58,19 млн против прошлогодних 165,5 млн рублей.
Самой крупной сделкой стал раунд, закрытый компанией Medical Visual Systems, которая привлекла 325 млн рублей от Венчурного фонда НТИ. Также стоит выделить инвестицию SK Capital в 60 млн рублей в компанию Спутник.
в три раза
Год от года мы наблюдаем падение объема инвестиций от госсектора. Этот год не стал исключением. Если в 2022 году стартапы получили порядка 1,3 млрд рублей от госкорпораций и фондов, то в этом году произошло падение - до 465,5 млн рублей (без учета денег со стороны госакселераторов).
Конечно, есть ряд сделок с государственным участием, где суммы не раскрывалась, но едва ли они исправят ситуацию. Падение интереса государства к венчурной индустрии длится в течение последних лет. Например, в 2020 году было известно о госвложениях в стартапы на общую сумму в 3,9 млрд рублей, а в 2021 год этот показатель снизился до 2,3 млрд рублей. Кризисные 2022 и 2023 годы лишь ускорили динамику уменьшения объемов госденег в индустрии.
В основном государство продолжает систематически инвестировать лишь на посевной стадии. Этим объясняется 21 сделка в 2023 году на фоне 11 в прошлом. То есть, формально количество закрытых раундов выросло в 2 раза, но при этом средний чек сейчас составляет 58,19 млн против прошлогодних 165,5 млн рублей.
Самой крупной сделкой стал раунд, закрытый компанией Medical Visual Systems, которая привлекла 325 млн рублей от Венчурного фонда НТИ. Также стоит выделить инвестицию SK Capital в 60 млн рублей в компанию Спутник.
«Ключевые госинвесторы в этом году переживали трансформацию госинститутов поддержки и временную приостановку грантовых программ.. Как следствие, 2023 был годом пересборки подходов, мандатов и логики работы. В новом 2024 году мы ожидаем активизацию госинвесторов для поддержки посевных проектов», — заявил директор по инновациям и инвестициям МТС, СЕО MTS StartUp Hub Дмитрий Курин.
Тренд 5. Корпоративные инвесторы лидируют по темпам падения объемов вложений
Корпорации инвестировали 207,5 млн рублей в 13 сделках. По числу проинвестированных проектов зафиксировано почти трехкратное падение (в 2022 году было 36). По объему снижение произошло примерно в 30 раз (было 6,2 млрд рублей). Примечательно, что лишь в трех сделках из 13 корпоративные инвесторы раскрыли сумму. Это небывалый для этого сегмента уровень закрытости. Средний чек сократился более чем в четыре раза, с 294,4 млн рублей до 69,2 млн рублей.
Наиболее крупной сделкой стала инвестиция венчурного фонда МТС в 90 млн рублей в стартап в области кибербезопасности Phishman, который позволяет снизить подверженность кибератакам сотрудников компаний. 77 млн рублей инвестировал Softline Venture Partners в компанию Kickidler. Стартап Gooroo works, позволяющий позволяет автоматизировать размещение рекламы в Telegram, получил 40,5 млн рублей от Genius Group и Алексея Баранова.
Корпорации инвестировали 207,5 млн рублей в 13 сделках. По числу проинвестированных проектов зафиксировано почти трехкратное падение (в 2022 году было 36). По объему снижение произошло примерно в 30 раз (было 6,2 млрд рублей). Примечательно, что лишь в трех сделках из 13 корпоративные инвесторы раскрыли сумму. Это небывалый для этого сегмента уровень закрытости. Средний чек сократился более чем в четыре раза, с 294,4 млн рублей до 69,2 млн рублей.
Наиболее крупной сделкой стала инвестиция венчурного фонда МТС в 90 млн рублей в стартап в области кибербезопасности Phishman, который позволяет снизить подверженность кибератакам сотрудников компаний. 77 млн рублей инвестировал Softline Venture Partners в компанию Kickidler. Стартап Gooroo works, позволяющий позволяет автоматизировать размещение рекламы в Telegram, получил 40,5 млн рублей от Genius Group и Алексея Баранова.
«Не все венчурные сделки выходят в публичное поле, часть сделок не афишируется. Как следствие, может наблюдаться кажущимся на первый взгляд падение инвестиционных темпов корпораций. По моей оценке, которая сложилась в результате коммуникации с игроками рынка, сделки в этом году продолжаются в том же объеме, происходят follow on инвестиции для поддержки портфельных компаний. Кроме того, корпоративные инвесторы стали использовать другие инвестиционные механизмы: asset deal, PE и M&A для приобретения компетенций, продуктов и консолидации актуальных направлений», — считает директор по инновациям и инвестициям МТС, СЕО MTS StartUp Hub Дмитрий Курин.
Тренд 6. Среди акселераторов только государственные готовы давать деньги стартапам
Частные акселераторы в этом году не объявляли о финансировании своих стартапов. Лишь созданные при участии государства ФРИИ и Евразийский центр инноваций открыто рассказали о проинвестированных проектах в рамках своих акселерационных программ. Всего 14 проектов получили финансирование от них за год. Чеки тут традиционно скромные — 5-7 млн рублей.
Частные акселераторы в этом году не объявляли о финансировании своих стартапов. Лишь созданные при участии государства ФРИИ и Евразийский центр инноваций открыто рассказали о проинвестированных проектах в рамках своих акселерационных программ. Всего 14 проектов получили финансирование от них за год. Чеки тут традиционно скромные — 5-7 млн рублей.
«Акселераторы как инструмент поддержки и развития проектов ранних стадий во времена волатильности рынка традиционно затухают. С учетом сокращения пайплайна технологических проектов в РФ и их частичной релокацией, вовлечение государственных и частных акселерационных программ должны стать ключевых элементов выращивания новых отраслевых чемпионов и как следствие должны активизироваться в 2024 году», — заявил директор по инновациям и инвестициям МТС, СЕО MTS StartUp Hub Дмитрий Курин.
Прогноз
Годом ранее мы предсказывали, что реальный кризис венчурной индустрии России еще впереди и сокращение объема рынка продолжится. Наш прошлогодний прогноз сбылся.
Однако сейчас можно предположить, что на посевной стадии падение как минимум замедлится. Об этом уже свидетельствует рост объемов вложений со стороны частных инвесторов. Инвестиции на более поздних стадиях не имеют, в текущих условиях, серьезных перспективы к росту.
Заметной проблемой может стать снижение общего количества российских стартапов, что обусловлено, с одной стороны, высокой степенью изоляции российского технологического рынка от рынка мирового, а, с другой, малой капиталоемкостью внутреннего рынка России. Другими словами, в предстоящем году российские инвесторы могут столкнуться с ситуацией сокращения подходящих проектов для инвестиций. Кроме того, общемировая экономическая рецессия и, связанная с ней «венчурная зима» не способствует значительному росту количества новых стартапов.
Однако сейчас можно предположить, что на посевной стадии падение как минимум замедлится. Об этом уже свидетельствует рост объемов вложений со стороны частных инвесторов. Инвестиции на более поздних стадиях не имеют, в текущих условиях, серьезных перспективы к росту.
Заметной проблемой может стать снижение общего количества российских стартапов, что обусловлено, с одной стороны, высокой степенью изоляции российского технологического рынка от рынка мирового, а, с другой, малой капиталоемкостью внутреннего рынка России. Другими словами, в предстоящем году российские инвесторы могут столкнуться с ситуацией сокращения подходящих проектов для инвестиций. Кроме того, общемировая экономическая рецессия и, связанная с ней «венчурная зима» не способствует значительному росту количества новых стартапов.
